Što ćete naučiti iz ovog teksta?

• što je „benchmark“
• kako usporediti aktivno i pasivno ulaganje
• koliko košta aktivno ulaganje
• što je tržište i postoji li tržišni portfelj
• koliko košta diverzifikacija

S&P Global je nedavno, kao i svakih šest mjeseci, objavio izvješće o uspješnosti fondova kojima aktivno upravlja. SPIVA, kako se izvješće naziva, ponovno dokazuje da dugoročno samo nekoliko fondova nadmašuje svoj benchmark (benchmark je model portfelja, sastavljen od, primjerice, jednog ili više indeksa, koji daje referentnu točku za izradu prosudbe o uspješnosti upravljanja imovinom fonda). Primjer?

Nemoguće je pobijediti protiv tržišta

Izvor: S&P Global

Dopustite mi da objasnim: ako netko ulaže u globalne dioničke fondove u eurima, učinak fondova uspoređuje se s indeksom S&P Global 1200. U prošloj godini 65,3% aktivno upravljanih fondova gubi od ovog benchmarka. U 3-godišnjem horizontu, njih 83,1%, u 5-godišnjem horizontu 87,5% i tijekom desetljeća 97,7%. Drugim riječima, otprilike jedan aktivni fond od pedeset je uspio nadmašiti pasivno (indeksno) ulaganje u posljednjih deset godina.

Što je razdoblje ulaganja duže, to su manje šanse za nadmašivanje tržišta. Čak je i legendarni Warren Buffett imao tri uzastopne godine u kojima je gubio od indeksa S&P 500 (2003., 2004., 2005.). Istodobno, njegovo investicijsko sredstvo ima prosječni povrat od 20% godišnje od 1965. u odnosu na 10% od benchmarka, što može potvrditi tezu da je moguće pobijediti na tržištu. Međutim, odgovorite na pitanje koliko Warrena Buffetta poznajete i vjerujete li da biste vi mogli biti sljedeći Warren Buffet?

Pobijediti tržište je velika umjetnost. Poznajem ljude koji to mogu, ali doslovno ih je nekolicina. Ti ljudi sve svoje vrijeme posvećuju tome, tretiraju to kao profesiju, a povrh toga imaju jedinstvene osobine te naravno dosta sreće.

Većina investitora gubi s tržištem a razlozi su vam vjerojatno već poznati, jer ti isti leže u srcu filozofije Finaxa. Troškovi upravljanja, emocije, nedosljednost, brokerske provizije, promjena strategija, tempiranje tržišta (kada vjerujete da je dno ili vrh), hirovi ulaganja. Da li je dovoljno?

Ako ne, dodajte tome svoje vrijeme. Ono koje ste potrošili na analizu grafova i brojeva. Čitanje priopćenja za javnost, intervjua s direktorima, izvješća brokerskih kuća. Ono također ima svoju cijenu.

Provjerite pobjeđujete li na tržištu. Kako?

Ako ne možete pobijediti, možda je bolje da se pridružite

Morate pretpostaviti s visokim stupnjem vjerojatnosti da ne pobjeđujete na tržištu. Ako pretpostavite drugačije, ili ste Buffett ili žrtva jedne od grešaka u ponašanju o kojima često pišemo, prvenstveno pretjeranog samopouzdanja. Potražimo dakle benchmark kako biste ga sami mogli usporediti na svom vlastitom portfelju.

Pametan investitor će se stoga kladiti na tržište. Koje tržište? Diverzificirano. Globalno, zemljopisno, valutno, industrijsko, segmentirano. Uključujući dionice i obveznice. Zašto ne lokalno (npr. samo hrvatska, američka, tržišta u razvoju)? Zašto se ne ograničiti na tehnološke ili robne tvrtke? Jer opet biste mogli postati žrtva onoga o čemu sam gore pisao - uvjerenja da možete predvidjeti koja će zemlja/sektor pobijediti tržište...

Izvor: Bank of America

Svjetluca li vam u očima? Možete se i sami uvjeriti da rangiranje najboljih tržišnih segmenata svake godine čini sve složeniju slagalicu. I tu u pomoć priskaču tvrtke koje nude raznolik, globalni portfelj dionica i obveznica. Kao što je Finax. Od čega se sastoje naši portfelji?

- 7391 - toliko je dionica poduzeća u 6 ETF-ova koji čine portfelje Finaxa

- 5965 - toliko je obveznica u 4 ETF-a obveznica koji čine Finax portfelje

- 92 - to je iz koliko zemalja dolaze izdavatelji vrijednosnih papira u ovih 10 ETF-ova

Koji vrijednosni papir daje najveći doprinos vrijednosti vlasničkih portfelja Finaxa? Apple i Microsoft dionice. Taj najveći utjecaj u oba slučaja iznosi samo 2,3%. Diverzifikacija! Imate li sentiment prema zemlji u kojoj teče rijeka Sava? Mi nemamo a niti globalni fondovi.

Tržište za 10€/75 kn

Koliko trebate uložiti? U Finaxu vam treba samo 10€/75 kn i možete provjeriti isplati li vam se vrijeme utrošeno na analizu grafikona i brojeva.

Mi to možemo učiniti s tako malim iznosom iz razloga što robo-savjetnik za vas kupuje i upravlja dijelovima ETF-ova. Pojedinačni ETF-ovi često koštaju mnogo više. Želite kupiti svaki od deset ETF-ova iz Finaxovog portfelja? To će vas koštati 1109 € (izračuni sredinom rujna 2021.).

Koliko biste morali platiti za pune ETF jedinice da ih sami želite kupiti i izgraditi portfelj sličan Finaxu? To je jednokratni trošak od 1020 € (portfelj 100% dionica), 2040 € (portfelj s 50% dionica) ili čak 3280 € (popularni portfelj s 80% dionica). U svakom od ovih slučajeva i dalje bi vam, zaokruživanjem ostalo nekoliko posto gotovine u vašem portfelju.

Počnite sa 10€/75 kn. Provjerite isplati li se.