Kako računamo prinos portfelja

Mnogi klijenti smatraju prinos portfelja najvažnijom informacijom. Finax koristi tržišni standard za izračunavanje aprecijacije – vremenski ponderirani prinos. Ovaj članak opisuje kako se izračunava prinos.

Juraj Hrbatý | Investicijska akademija | 12. ožujak 2021

Težnja za stalnim napretkom prirodna je osobina ljudskih bića. Kako je prirodno uvijek tražiti bolje mjesto za život, prirodno bi bilo i povećati svoju financijsku imovinu. To je vjerojatno razlog zašto preferirate Finax od ostalih oblika aprecijacije bogatstva.

Naš je posao aprecirati Vaše bogatstvo onoliko koliko Vaš profil rizika to dopušta. Dajete nam priliku i nakon nekog vremena želite vidjeti rezultate. Da biste mogli usporediti naše rezultate s drugim investicijskim rješenjima, morate znati koji ste prinos ostvarili s danim profilom rizika. 

Postoje tri standardna načina izračuna prinosa. Najrasprostranjeniji način izračuna prinosa, i tržišni standard, je ponderirani prinos (TWR). Druga su dva načina: novčano ponderirani prinos gdje razlikujemo dvije vrste izračuna – jednostavan prinos i interna stopa prinosa ili IRR. 

Kada se prijavite na svoj Finax račun, vidjet ćete dva različita pokazatelja prinosa. Jednostavan prinos, koji koristimo od početka kao osnovni način prikazivanja prinosa, i vremenski ponderirani prinos.

Jednostavan prinos

Vaš jednostavan prinos omjer je Vaše dobiti i neto depozita. Dopustite mi da objasnim. Vaš depozit je 10 000 eura. Vrijednost Vašeg računa danas iznosi 12 000 eura. 

Neto depoziti = ukupan iznos depozita – ukupan iznos povlačenja

Dobit = vrijednost računa– neto depoziti

Dobit = 12 000 € – 10 000 € = 2 000 €

Jednostavan prinos = dobit / neto depoziti

Jednostavan prinos = 2 000 € / 10 000 € = 20%

Zaista jednostavno. Činjenica da sami možete izračunati jednostavan prinos Vas često navodi da ga smatrate glavnim indikatorom izvedbe portfelja; međutim, u slučaju dugoročnog, redovitog ulaganja, ovaj pokazatelj može zavarati. To je isto kao da pitate mog sina kako je bilo u školi, a on odgovara: „Bilo je u redu.“. Imam osnovne podatke, ali u potpunosti mi nedostaju detalji. 

Zamislite da i Vi i Vaš partner ulažete prema danom primjeru. Zaista volite prinos od 20% i odlučite uložiti još 10 000 eura. Što će se dogoditi? Vrijednost Vašeg računa iznosit će 22 000 eura, ukupni depoziti 20 000 eura, a dobit će ostati na 2 000 eura. 

Jednostavan prinos = 2 000€ / 20 000€ = 10%

S druge strane, Vaš partner odluči povući ovu veliku dobit i platiti obiteljski odmor. Kakav će jednostavan prinos biti u ovom slučaju? Vrijednost Vašeg računa iznosit će 10 000 eura, neto depoziti će biti 8 000 eura, a dobit 2 000 eura. 

Jednostavan prinos = 2 000€ / 8 000€ = 25%

Jednostavan prinos je dobar indikator prinosa kada uložite sva svoja sredstva istovremeno, na početku. Međutim, to nije dobar pokazatelj ako ulažete i povlačite tijekom razdoblja ulaganja – što je slučaj kod vjerojatno 90% klijenata Finaxa.

Nažalost, jednostavan prinos jedini je način na koji obična osoba može sama izračunati prinos. Istodobno je važno spomenuti da je ulaganje prilično novi trend u Srednjoj Europi i investitori obično nisu upoznati s drugim načinima izračuna prinosa. 

To je ujedno i razlog zašto smo na početku Finaxa odlučili prinos prikazati samo kao jednostavan prinos – što se činilo boljim za nove investitore. 

Počnite ulagati još danas 

Vremenski ponderirani prinos

Da biste shvatili koliko dobro Finax upravlja svojim fondovima i da biste mogli usporediti našu aprecijaciju s izvedbom ostalih investicijskih rješenja (npr. uzajamni fondovi), potreban Vam je sofisticiraniji način izračuna prinosa.

Kao što pokazuje primjer jednostavnog prinosa, svi depoziti i isplate imaju značajan utjecaj na vrijednost jednostavnog prinosa. Vremenski ponderirani prinos ne uzima u obzir utjecaj depozita, isplate ili naknade.

Drugim riječima, vremenski ponderirani prinos pokazuje koliko biste zaradili da ste istovremeno uložili sva svoja sredstva umjesto da redovito ulažete. To ćemo demonstrirati na transparentnom računu Ivana Chrenka, najbogatijeg Slovaka koji je ujedno i Finaxov klijent.

Gospodin Chrenko dao je depozit u iznosu od 1 000 000 eura u Finax, a u vrijeme pisanja ovog članka vrijednost njegovog računa bila je 1 150 155 eura.

Jednostavna izvedba je 15.02%. Međutim, kada pogledamo detalje računa, vidjet ćemo da je gospodin Chrenko prvi put dao depozit od 100 000 eura 31. svibnja 2019. godine kako bi testirao Finax, a tek onda dao dodatni depozit od 900 000 eura 27. srpnja 2019. – čineći ukupan iznos depozita milijun eura. Kako možemo izračunati vremenski ponderirani prinos?

1. Moramo izračunati jednostavne prinose za dva vremenska razdoblja:

                 a) 31. svibnja 2019. – 28. srpnja. 2019,
                 b) 29. srpnja 2019. – 26. siječnja 2021.

2. Množimo parcijalne jednostavne prinose (a*b)

Za bolji pregled pokazali smo prvi korak u sljedećoj tablici: 

Prinos portfelja gospodina Chrenka u prvom je razdoblju bio 2,38%, a u drugom 14,74%. Pomnožimo li ova dva broja, rezultat koji dobivamo je vremenski ponderirani prinos njegovog portfelja. 

1,0238 * 1,1474 = 1,1747

Ako ovu brojku prevedemo u razumljiv oblik, vremenski ponderirani prinos je 17,47%. Da je gospodin Chrenko uložio sve odmah u svibnju 2019. godine, njegova trenutna ukupna vrijednost imovine bila bi 1 174 700 eura, dakle, gotovo 25 000 eura više nego što ima danas. 

Treba reći da je ovaj izračun bio jedan od jednostavnijih jer smo morali uzeti u obzir samo dva depozita tijekom cijelog razdoblja. Ako redovito ulažete, svaki mjesec, izračunavanje vremenski ponderiranog prinosa je praktički nemoguće. 

Zašto ne uključimo ulazne naknade?

Naša je dužnost objasniti zašto koristimo neto depozite kao osnovu za izračunavanje aprecijacije, tj. depozite bez ulaznih naknada i, u slučaju bez financijskih agenata, bez savjetodavne naknade, ako je primjenjivo. 

Ulazne naknade mogu se razlikovati od klijenta do klijenta. Za ulaganja posredovana od strane agenta, naknadu za savjetodavnu investiciju određuje sam agent i zato ta naknada nema nikakve veze s našom izvedbom. Sličan slučaj je i naknada za obradu plaćanja – klijenti koji su iskoristili naše popuste ili su upisani u programe za zaposlenike ne plaćaju ovu naknadu. 

Tržišna norma u Hrvatskoj je da ulazne naknade nisu uključene u izračune učinka uzajamnih fondova. Ako želite usporediti izvedbu naših portfelja s drugim financijskim rješenjima, morate zanemariti ulazne naknade. 

Ključne poruke

Ako želite usporediti svoju investiciju u Finaxu s drugim investicijskim rješenjima, koristite vremenski ponderirani prinos. Ako želite znati koliki je Vaš prinos od ukupno uloženog iznosa, koristite jednostavan prinos. 

U većini slučajeva će vremenski ponderirani prinos biti veći jer sredstva položena kasnije nisu imala vremena aprecirati onoliko koliko i početni depozit. 

To je skrivena snaga dugog investicijskog razdoblja. Da ste na početku imali novaca, ne biste čekali ili podijelili svoje ulaganje u manje dijelove, zaradili biste točno onoliko koliko dobijete ako umnožite neto depozite s vremenski ponderiranim prinosom.

Kada sljedeći put razmišljate hoćete li istovremeno podijeliti ili investirati sva svoja sredstva, imajte ovo na umu.

Pustite Vaš novac zarađivati 

Isprobajte jeftino pasivno ulaganje bez poreza.

Ocjenite članak:
Kako računamo prinos portfelja
Ocjena: 5 2

Najčitaniji članci

Kako pronaći novac za ulaganje? | Finax.HR
23. listopad 2020

Kako pronaći novac za ulaganje?

U Finaxu vjerujemo da ulaganje treba uzeti zdravo za gotovo. Međutim, ljudi nas često pokušavaju uvjeriti da, iako razmišljaju o ulaganju, u njihovom budžetu jednostavno nema dovoljno sredstava za isto. Do sada nas nitko nije uspio uvjeriti da je to zapravo tako. Bez obzira zarađujete li tisuće kuna mjesečno ili imate minimalnu plaću, u Vašem budžetu uvijek ima dostupnih sredstava za ulaganje. Ne slažete se? Čitajte dalje, možda ćete biti ugodno iznenađeni.

Pročitati više
Uspješni Europski startup broker nudi ulaganja u ETF-ove i u Hrvatskoj | Finax.HR
17. ožujak 2020

Uspješni Europski startup broker nudi ulaganja u ETF-ove i u Hrvatskoj

Razmišljate već neko vrijeme o ulaganju? Trenutačna kriza Vas je zatekla i niste bili financijski pripremljeni? Sviđa Vam se koncept pasivnog ulaganja i niskih troškova? Željeli biste osigurati si budućnost, stvoriti financijsku rezervu, pripremiti se za veću investiciju, imati miran san u mirovini ili jednostavno pomoći svojoj djeci u školovanju i životu?

Pročitati više
10 SVAKODNEVNIH navika koje će Vam pomoći uštedjeti novac | Finax.HR
3. veljača 2021

10 SVAKODNEVNIH navika koje će Vam pomoći uštedjeti novac

Kao što izreka kaže, navika je druga priroda. Ako steknemo loše financijske navike, naša „druga priroda“ financijski će nas ograničiti. Ako želimo voditi bolji život, moramo promijeniti svoje navike. Donosimo Vam 10 jednostavnih svakodnevnih navika. Ako ih uspijete usvojiti u svakodnevnom životu, za nekoliko ćete godina uštedjeti solidnu količinu novca.

Pročitati više
Kako uzeti financijsku budućnost u svoje ruke i zašto ne smijemo ovisiti o mirovini | Finax.eu/hr
2. prosinac 2020

Kako uzeti financijsku budućnost u svoje ruke i zašto ne smijemo ovisiti o mirovini

Prije ili kasnije, svi se ponekad dotaknemo teme umirovljenja. Određeni ljudi se fokusiraju na hobije, unuke ili selidbu u toplije te mirnije krajave dok drugi razmišljaju o putovanjima te slobodi koju ta faza života pruža.

Pročitati više