App Store
Google Play
Zahtjevnost
Glavni fenomen u prosincu bile su sirovine. Cijene sirove nafte Brent i WTI sredinom mjeseca pale su na najniže razine od početka 2021. godine. Uzrok su bile eskalirajuće napetosti između Sjedinjenih Američkih Država i Venezuele, koje su dovele do pritvaranja venezuelskog predsjednika početkom 2026. godine, kao i planovi Donalda Trumpa o povećanju proizvodnje nafte u toj zemlji, koja raspolaže najvećim svjetskim zalihama nafte.
Zlato je ponovno bilježilo rast vrijednosti i na Božić je dosegnulo povijesne vrhunce. Plemeniti metali, osobito zlato i srebro, obično imaju tendenciju snažnog rasta u razdobljima društvene i ekonomske neizvjesnosti. Ta se neizvjesnost trenutačno očituje kroz nastavak rata u Ukrajini, krizu na Bliskom istoku, rastuću prisutnost Kine u Južnom kineskom moru te nepredvidivost poteza aktualne američke administracije.
Istovremeno se bilježi postupna diverzifikacija rezervi iz međunarodne trgovine. Dok su se u prošlosti prihodi ostvareni u američkim dolarima tradicionalno ulagali u američke državne obveznice, sve veća neizvjesnost oko političkih odluka u SAD-u povećava privlačnost plemenitih metala kao alternativnog sredstva očuvanja vrijednosti.
Američka dionička tržišta izbjegla su ekstremna kretanja. Ulagači su zauzeli oprezan pristup zbog zabrinutosti oko precijenjenosti tehnoloških dionica, trgovinskih ograničenja i slabljenja američkog dolara.
Ulagači su stoga nastavili tražiti prilike izvan američkog tržišta. Rast dionica financijskog i obrambenog sektora nastavio se i u prosincu, a europski indeks Stoxx 600 porastao je za 2,8 %. Dobro je prošla i Kina, gdje su rast cijena plemenitih metala i vladine reforme rezultirali rastom indeksa Shanghai Composite od 2,1 %.
Čak se ni tradicionalni „Santa rally“, odnosno kratko razdoblje rasta burzi oko Božića, ovaj put nije ostvario. Indeks S&P 500 u prosincu se kretao uglavnom na istoj razini. Međutim, zbog slabljenja američkog dolara tijekom mjeseca, ulagači s ulaganjima u eurima zabilježili su blagi gubitak na američkim dionicama.
Inflacija u Sjedinjenim Američkim Državama u studenome je usporila na 2,7 %, što je za 0,3 % manje od očekivanja. Američka središnja banka stoga je snizila kamatne stope u raspon od 3,5 % do 3,75 %, što je bilo treće smanjenje kamatnih stopa u 2025. godini. Taj je potez bio potaknut ponajprije slabijim od očekivanog učinkom carina na otpornije američko gospodarstvo te blagim porastom nezaposlenosti na 4,6 %. I ostali pokazatelji iz trećeg tromjesečja nadmašili su očekivanja. Sjedinjene Američke Države zabilježile su rast BDP-a od 4,3 %, Kina je rasla za 1,1 %, a područje eurozone za 0,3 %.
Među ETF fondovima uključenima u naše portfelje, najbolji rezultat ostvario je fond koji prati velike europske kompanije, s rastom od 2,9 %. Najveći pad zabilježio je fond koji prati dionice velikih američkih kompanija , S&P 500, s padom od 0,4 %.
Najznačajniji rast među našim ETF investicijskim strategijama ostvario je dinamični portfelj 100/0 (dionički/obveznički ETF-ovi), koji je porastao za 0,6 %. Obveznička strategija 0/100 pala je za 0,65 %. Vrijednost Novčanika ostala je nepromijenjena, dok je vrijednost Pametnog depozita porasla za 0,13 %.
