Az egész fejlett világot nyugtalanítja az infláció és a bankok nulla kamatlába miatt a rövid távú befektetések helyzete. Megoldásunk fedezi azokat az alapokat, amelyekre néhány hónap múlva, esetleg két vagy három év múlva lesz szüksége. A háztartások nem akarnak kockázatot vállalni ezekkel az erőforrásokkal kapcsolatban, mivel általában sajátos felhasználási céljaik vannak.

Tudják azonban, hogy ha engedik, hogy csak pihenjen a számlán a pénzük, anélkül, hogy bármilyen befektetést eszközölnének, az infláció miatt elveszítik a pénz értékét.

Igen, az infláció a pandémiát követő időkben nagy veszéllyé válik. Bár amióta létezik még soha nem tűnt el, az elmúlt évtizedben nem jelentett jelentős problémát az infláció jelenléte.

Az Intelligens Pénztárca alapvető paraméterei

Az Intelligens Pénztárca megoldást nyújthat a rövid távú megtakarítások problémájára. A különböző portfóliók és a különböző eszközosztályok kombinációinak hónapokig tartó elemzése és tesztelése után a következő paraméterekkel rendelkező termék látott napvilágot:

• évi 2–3% célhozam,
• a lehető legkisebb kockázat (az éves volatilitás 3,7%),
• stabil növekedés minimális ingadozásokkal (legfeljebb 5% -os maximális csökkenés 95% -os valószínűséggel),
• portfóliókezelési díj 0,5% / év 
• nincs díja a belépésnek, sem a fizetés feldolgozásának, sem a befektetési tanácsadásoknak.
• Összefoglalva, a termék célja az infláció korrigálásának elérése lett minimális kockázat és díj mellett.

Figyelem: A Finax portfóliók történeti fejlődésével kapcsolatos összes adatot modellezzük és az adatok történeti visszamodellezése alapján hozzuk létre. A múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeni hozamokat, és befektetése veszteséget okozhat. Ismerje meg, hogy milyen kockázatokat vállal a befektetés során.

Hogyan alakult ki ez a termék és mit tanultunk az ide vezető út során

A jelenlegi nulla kamatlábak mellett nem lehet teljesen kockázatmentesen hozamot elérni. Ez a tény mindenki számára jól ismert. A befektetők nem varázslók, és csak a piacon elérhető eszközökkel és kondíciókkal dolgozhatnak.

Ha valaki ma az infláció mellett akar hozamot elérni, akkor bizonyos mértékű kockázat nem kerülhető el. Befektetési eszközök után is néznünk kell, mivel a banki termékek nem képesek a kívánt hozamot elérni. A cél tehát olyan megoldás megtalálása kell, hogy legyen, amely a lehető legnagyobb mértékben minimalizálja a felmerülő kockázatot 2–3% -os várható hozam mellett.

Mi is ebben a szellemben haladtunk. Olyan befektetési eszközök kombinációját kerestük, amelyek középtávon képesek lennének a szükséges hozam biztosítására, és a felvett kockázat alacsony és elfogadható lenne a konzervatív befektetési profilok esetében.

A tőzsdén forgalmazott eszközök közül választottunk, hogy az ügyfelek is igénybe vehessék az adómentességet. Mindenféle kötvényosztály (kormány, vállalati, magas hozamú, inflációt kezelő stb.) A részvények mellett az ingatlanokat és az árucikkeket is megvizsgáltuk.

Az általunk létrehozott algoritmusok több ezer kombináció megvzsgálásán és az egyes komponensek arányának vizsgálatán mentek keresztül, így megérthetjük a modelleket, amelyek hosszú távon a legjobban megfelelnek nekünk. Alacsony keresztkorrelációjú eszközök megfelelő arányát kerestük, amely a lehető legnagyobb mértékben csökkentené a portfólió volatilitását és elérné a kívánt hozamot, amely meghaladja a 3% -ot.

Miért éppen 3%? A fogyasztói árak (vagyis az infláció) átlagos növekedése Magyarországon hosszú évek alatt óta elérte az évi 3,09% -ot. Tehát a pénze vásárlóerejének fenntartása érdekében legalább 3% -ot kell keresnie, különben évente egyre kevesebb árut vagy szolgáltatást vásárol a nehezen megkeresett pénzéért.

Az eredmények valóban érdekesek voltak, és sokat elárultak. Először is egyértelműen megerősítették a hozam és a kockázat közötti pozitív kapcsolatot. Magasabb teljesítményt a portfóliók csak nagyobb kockázat mellett értek el.

Egy másik érdekes tény, amely a tesztelés során derült ki, az a szokásos befektetési elmélet tagadása volt, miszerint a különböző eszközosztályok közötti szélesebb körű diverzifikáció javítja a befektetés kockázat-hozam paramétereit. Az ingatlanok és az áruk portfóliókba való felvétele nem hozott pozitív eredményt. Nem növelte a hozamot ugyanolyan kockázattal, mint a részvény-kötvény portfólió, vagy nem érte el ugyanazt a hozamot alacsonyabb kockázat mellett.

A Pénztárca tesztelése azt is megmutatta, hogy közép- és hosszú távon a részvények és a kötvények két alapvető eszközosztályának kombinációja felülmúlhatatlan. Egy átfogó elemzés megerősítette, hogy az intelligens befektetési portfóliók összetétele megfelelően van összerakva, és jelenleg nem talál jobb és hatékonyabb befektetést a hosszú távú vagyonépítéshez.

A befektetési pénztárca összetétele és eredményei

A különböző eszközosztályokkal rendelkező több ezer portfólió utólagos tesztelésének eredményeként elértük az Intelligens Pénztárca következő összetételét.

Minden összetevő szerepet játszik a portfólióban. Az egyes eszközosztályok nincsenek annyira összefüggésben egymással - időbeli fejlődésük nem azonos. Ahogy a portfólió egyik része csökken, egy másik növekszik. Ideális kombinációt alkotnak egymás között az elért hozam és a portfólió volatilitása szerint.

Részvények, arany- és inflációval szembeni kötvények biztosítják a portfóliót az árak emelkedése és a kamatlábak emelkedése idején. A kötvények és a készpénz viszont stabilizáló komponenst jelentenek a kedvezőtlen gazdasági folyamatok, gazdasági és piaci visszaesések időszakában.

A készpénz portfólióban való szokatlan megjelenésének okait a cikk következő része ismerteti.

A passzív befektetés filozófiájának megfelelően az átsúlyozást a Pénztárca portfóliójára is alkalmazzuk. Azonban kissé kiigazítottuk a portfólió kockázatosságának fenntartását a rövid távú termék esetében. A Pénztárcában történő átsúlyozás módja eltér az Intelligens befektetés alapportfólióinak kezelésétől.

Az Intelligens Pénztárca a történeti fejlődését a 2000-es év eleje óta modellezik. Hosszabb tesztelés nem volt lehetséges, mivel a mögöttes eszközosztályokra vonatkozó adatok hiányoztak.

Az intelligens pénztárca korábbi megtérülése dokumentálja e rövid távú termék befektetési céljainak teljesülését. Szinte minden időszakban a portfólió teljesítménye meghaladja a kitűzött 3% -os inflációs célt, összhangban az elmúlt 15 év fejlődésével.

A Pénztárcának tisztában kell lennie azzal, hogy ez egy likvid piaci eszközökön alapuló befektetési megoldás, nem pedig banki betéttermék vagy fix kamatozású eszköz. Értéke idővel természetesen ingadozik, amint azt a cikk elején 15 éves modellezett fejlődésének grafikonja is mutatja.

 

A portfólió beállításával igyekeztünk minél jobban kiküszöbölni az ingadozásokat. 95% -os valószínűséggel a szélsőséges piaci helyzetekben a maximális visszaesés nem haladja meg az 5% -ot. Hasonlóképpen, nem minden 1 éves időhorizont ér véget profittal. Az elmúlt 20 évben voltak olyan 3 éves időszakok is, amelyek nem zárultak le zöld adatokkal. Ha rövid távon szeretné elhelyezni pénzeszközeit, és képes kezelni az 5% -os befektetési ingadozásokat, akkor az intelligens pénztárca ideális eszköz pénze befektetéséhez..

A Pénztárca minden rövid távú befektetőjének figyelembe kell vennie az értékek enyhe ingadozásait is. Mint mondják, munka nélkül nincsen bevétel, és kockázat nélkül nincs megtérülés. A kockázat jutalma azonban nagyon szép, átlagos egyéves hozamot tekintve 2,30% és 2,85% között volt az összes vizsgált 1 éves időszakban az elmúlt 10, 15 és 20 évben.

Miért van készpénz a pénztárcában?

Lehet csalódott, hogy az Intelligens Pénztárca forrásainak egy része készpénz. Ma számunkra ez elsősorban a portfólió volatilitását stabilizáló elem. A Pénztárca összetételének különböző kombinációinak tesztelése azt mutatta, hogy készpénz nélküli vagy alacsony súlyú portfóliók rosszabb kockázati mutatókat értek el.

Sokuknak azonban jogos a kérdése, hogy miért kell fizetnie a készpénz Finax-ban való tartásáért. A kérdésre két válasz adható. Először is, a szolgáltatás egyszerűsítése érdekében úgy döntöttünk, hogy alacsonyabb díjat alkalmazunk a teljes portfólióra, nem pedig magasabb díjat csak a portfólió befektetett részére.

Tervezzük, hogy tovább javítjuk a hozam és a kockázat fenti paramétereit azzal, hogy rögzített kamatozású instrumentumokat vonunk be a pénztárca portfólióba. A pénztárca fejlesztése ugyanis még nem ért véget.

Rövid idő alatt olyan megoldással és eszközzel szeretnénk piacra lépni, amely 1% -os éves fix hozamot hozhat, és valószínűleg ki tudjuk igazítani a portfólió teljes összetételét.

Egyelőre nem fogjuk elárulni a terveinket és elképzeléseinket, de elvileg ennek egy páratlan adósságinstrumentumnak kell lennie, amelyet erősen likvid kereskedésű eszközök fedeznek. A hitelminőség és a biztonság szempontjából a felajánlott hozam nagyon vonzó lesz.

A készpénz éves szinten 0,35 százalékponttal növelné a portfólió éves átlagos hozamát, miközben a jelenlegi összetétel megmarad (a készpénzt kamatozó eszköz váltja fel).

A volatilitás szintén enyhén csökken, és így a maximális csökkenés 0,7 százalékponttal kevesebb ebben az időszakban. A Sharpe-mutatóval mért, kockázattal súlyozott hozam a jelenlegi portfólióhoz képest jelentős 17% -kal növekedne.

Hisszük, hogy a jövő év elején képesek leszünk leadni a tervezett projektet és módosítani a Pénztárca összetételét. A javasolt megoldás jelentősen növelné a rövid távú termék rugalmasságát a potenciális inflációs sokkok idején, és a ráta esetleges élesebb növekedését is biztosíthatná.

Dolgozni szeretnénk a jövőben a Pénztárca rugalmasabb használatán is, pl. pénzeszközök átutalása más számlákra stb.

Az intelligens pénztárca rövid távú megtakarításokra kínál megoldást, 1–5 éves távlattal. Célja az infláció legyőzése a hozamok tekintetében, az átlagos volatilitás legfeljebb 5% -os kockázatával, vagyis az évi 2-3% -os átlagos hozam elérése.

A portfólió utólagos tesztelésen alapuló összetétele megfelel a beállított paramétereknek. Az ilyen összetételű befektetés korábbi teljesítménye a megfigyelt időszakok nagy részében elfogadható kockázattal meghaladta a kitűzött hozamcélt. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a múltbeli hozam nem garancia a jövőbeni jövedelemre.

A Finax már nem csak a közép- és hosszú távú megtakarítások és az eszközök építésére kínál megoldást, hanem a rövid lejáratú megtakarításokra és kiadásokra is. Az Intelligens Pénztárca a pénzügyi szolgáltatásaink bővítésének újabb terméke annak érdekében, hogy a közép-európaiaknak átfogó pénzügyi szolgáltatásokat kínálhassunk.