App Store
Google Play
Zahtjevnost
Tijekom mjeseca ipak nije nedostajalo geopolitičkih napetosti. Sredinom siječnja pozornost tržišta privukle su izjave američkog predsjednika o mogućoj aneksiji ili kupnji Grenlanda, uz prijetnje povećanjem carina na robu iz EU-a. Napetosti su se nastavile i na Bliskom istoku, kada je spomenuta mogućnost uključivanja američkih oružanih snaga u nemire u Iranu.
Unatoč tome, investitori su se u proteklih godinu dana u velikoj mjeri naviknuli na sličnu retoriku. Prijetnje visokim carinama ili vojnim djelovanjem često su se pokazale pregovaračkom taktikom, a ne stvarnom namjerom. Slično je bilo i u slučaju Grenlanda, gdje se SAD umjesto aneksije usmjerio na jačanje svog utjecaja kroz sporazum u okviru NATO suradnje s Danskom.
Zbog toga je fokus tržišta ostao prvenstveno na ekonomskim pokazateljima, koji su bili ohrabrujući. Njemačko gospodarstvo poraslo je za 0,3 % u četvrtom tromjesečju u odnosu na prethodno, prema podacima statističkog ureda Destatis. U SAD-u procijenjeni godišnji rast dosegnuo je 4,2 %, prema podacima Federalnih rezervi Atlante.
Indeks S&P 500, koji obuhvaća velike američke kompanije, porastao je za 1,4 %, dok je europski indeks Stoxx 600 zabilježio rast od 3,1 %. Poboljšano stanje gospodarstva, osobito u Europi, odrazilo se na rast većine sektora, ne samo tradicionalno snažnih poput bankarstva i tehnologije. Ipak, upravo se tehnološki sektor suočava s raspravama o mogućoj precijenjenosti ulaganja povezanih s umjetnom inteligencijom.
Usporedba SAD-a i Europe i dalje pokazuje trend slabijeg interesa za američku imovinu u korist europske. To se odrazilo i na valutna kretanja, pri čemu je američki dolar tijekom mjeseca oslabio oko 1 % u odnosu na euro. Budući da su ulaganja u američke dionice denominirana u dolarima bez valutne zaštite, ovo kretanje imalo je negativan utjecaj na vrijednost američke komponente portfelja.
Azijska tržišta imala su koristi od pojačanih napetosti između SAD-a i Europe. Indeks azijskih tržišta u razvoju, bez Japana, porastao je za 6,1 %, ponajviše zbog priljeva kapitala u zemlje u razvoju. Najveći doprinos rastu dale su Južna Koreja i Tajvan, zahvaljujući snažnom sektoru poluvodiča koji ima ključnu ulogu u razvoju AI-ja. Slabiji dolar dodatno je podržao rast, jer je smanjio teret postojećih zaduženja denominiranih u američkoj valuti.
Obveznička tržišta u siječnju su se kretala neujednačeno. Vrijedi podsjetiti da se prinosi na obveznice kreću suprotno od njihovih cijena. U Sjedinjenim Državama prinosi državnih obveznica blago su porasli, što je dovelo do pada njihovih cijena. Prinos na desetogodišnju američku državnu obveznicu dosegnuo je oko 4,26 %, zbog čega siječanj nije bio povoljan mjesec za američke obveznice.
Rast prinosa potaknut je kombinacijom čimbenika, uključujući geopolitičke napetosti, obnovljene rasprave o neovisnosti FED-a u kontekstu istrage protiv Jeromea Powella, kao i snažne makroekonomske podatke, primjerice očekivani pad stope nezaposlenosti prema podacima Federalnih rezervi iz Chicaga. bog toga su smanjena očekivanja o bržem i snažnijem snižavanju kamatnih stopa.
Unatoč slabijem kretanju u SAD-u, obveznički ETF-ovi mjesec su završili s blagim dobitkom. Razlog su niži prinosi i rast cijena obveznica u drugim dijelovima svijeta, primjerice veći interes za njemačke obveznice zbog poboljšanih gospodarskih izgleda, za francuske obveznice uslijed političke stabilizacije te za korporativne obveznice.
Plemeniti metali, koji su krajem 2025. dosezali povijesne maksimume i nastavili rast početkom siječnja, početkom veljače zabilježili su osjetniji pad. Ova kretanja još jednom podsjećaju na važnu lekciju ulaganja: dugoročno je ključno rasporediti ulaganja među različite regije i sektore, umjesto koncentriranja većine sredstava u imovinu koja je u posljednje vrijeme najviše rasla.
Među ETF-ovima uključenim u naše portfelje, najbolji učinak ostvario je fond tržišta u razvoju, koji je dobio 6,35 %. Najveći gubitak zabilježio je američki dionički fond velike tržišne kapitalizacije, koji je izgubio 0,47 %.
Najveći rast među našim ETF investicijskim strategijama ostvario je dinamički portfelj 100/0 (dionički/obveznički ETF), koji je porastao za 1,93 %. Obveznička strategija 0/100 zabilježila je rast od 0,18 %. Vrijednost Novčanika povećala se za 0,29 %, dok je Pametni depozit porastao za 0,14 %.
U Finaxu diverzificiramo vaša ulaganja kako bismo ostvarili što veći potencijal rasta bez nepotrebnog povećanja rizika. Događaji u siječnju još su jednom pokazali da:
- ulaganja treba rasporediti globalno, pri čemu su tržišta u razvoju ostvarila najviše prinose,
- nema potrebe za panikom zbog negativnih vijesti jer tržišta nisu reagirala ni na Trumpove prijetnje vezane uz Grenland,
- ulaganjem sudjelujete u rastu globalnog gospodarstva, koje se trenutačno nalazi u solidnoj situaciji.
