NU POȚI ÎNVINGE PIAȚA,
DECI FĂ-O PRIETENA TA

Beneficiile investiției pasive față de cele active

Costuri mai mici:

• mai puține tranzacții = mai puține taxe
• comisioane de management mai mici - nu este nevoie de departamente analitice

Randamente mai mari:

• datorită costurilor mai mici
• elimină greșelile de luare a deciziilor și emoțiile umane, care duc în general la performanțe mai slabe
• mai mult de 9 din 10 manageri activi nu depășesc piața

Investiții pasive și active în Romania

Am comparat performanța instrumentelor de investiții pasive și active în Slovacia în ultimii 10 ani:

Fond index (ETF) care investește în acțiuni globale (db x-trackers MSCI World Index UCITSETF 1C) față de cele mai bine vândute 3 fonduri mutuale care investesc în acțiuni globale din Slovacia (Iad Global Index, Pioneer Global Select EUR și SPORO fond maximalizovaných výnosov).

Investițiile pasive nu urmăresc să depășească performanța, ci pur și simplu urmăresc piața. Se bazează pe presupunerea că un investitor individual are șanse foarte mici de a câștiga mai mult decât randamentul pieței. SPIVA European Scorecard 2019 - statisticile rezultatelor administratorilor activi de fonduri confirmă această probabilitate mică, aproape nulă, de rentabilitate mai mare. Conform acestei statistici, în medie aproape 98% din fondurile administrate în Europa, axate pe acțiuni mondiale, nu bat piața mondială de acțiuni reprezentată de indicele S&P Global 1200.

Pentru a copia rezultatele pieței cât mai exact posibil și pentru a ajunge la cele mai înalte rezultate posibile, investițiile pasive operează cu comisioane minime.

Strategia investițională a investiției pasive este achiziționarea întregii piețe. Investițiile sale au compoziția și ponderea exactă a valorilor mobiliare ca piață. Piața ar putea fi definită ca o anumită bursă de valori sau o regiune, în timp ce piața este compusă din toate valorile mobiliare care sunt tranzacționate pe o anumită bursă de valori sau regiune.

Cum este posibil să investești pe întreaga piață?

Urmărirea și cumpărarea tuturor valorilor mobiliare tranzacționate pe piață la ponderile corecte ar fi foarte dificilă, poate chiar imposibilă. Prin urmare, sunt folosiți așa-numiții indici de urmărire și investiții. Un indice este un grup de valori mobiliare tranzacționate pe piața dată, care reprezintă cu exactitate această piață. Indicele poate fi descris ca un fel de eșantion de piață, sau compoziția sa medie. Întrucât sondajele de opinie pe un eșantion de persoane exprimă opinia medie a populației, dezvoltarea indicelui este folosită pentru a exprima evoluția pieței.

Când, de exemplu, vorbim de bursa americană, cel mai adesea folosim indicele S&P 500, care este format din acțiunile celor mai mari 500 de companii americane. Compoziția sa urmărește să ia în considerare dimensiunea sectoarelor individuale din economie și, de asemenea, dimensiunea companiilor pentru a reflecta cel mai bine caracterul economiei SUA. Ponderea companiilor individuale în indice corespunde valorii lor de piață. Cea mai mare companie nu numai din SUA, ci și din lume de astăzi este Apple. Greutatea sa în S&P 500 este, prin urmare, cea mai mare și corespunde cu 3,9%. A doua mare pondere de 2,9% este Microsoft, a treia companie este Amazon cu 1,99% etc.

A cumpăra un index în zilele noastre este extrem de ușor. Indicele constă întotdeauna din titluri de valoare care se clasează printre cele mai tranzacționate de pe piață. Investițiile pasive au câștigat popularitate în ultimii ani și, prin urmare, există multe, ușor disponibileinstrumente pentru investirea sau copierea indicilor, cum ar fi fonduri pe indici, ETF-uri etc.

Ce este investiția activă?

Ideea sa de bază este să depășească piața, astfel încât să obțină randamente mai mari sau mai stabile. Acest obiectiv este realizat prin selectarea anumitor titluri de valoare. Compoziția oricărui portofoliu activ diferă de compoziția pieței, deci la fel și de indici.

Pe baza rezultatului analizei sale, un manager activ ar putea crede că valoarea Amazon are mai mult potențial de creștere decât valoarea Apple și, prin urmare, decide să aloce 5% din portofoliu lui Amazon, în loc de Apple.

Scopul investiției active este, de asemenea, de a scădea riscul, urmărind în principal să piardă mai puțin decât piața în cazul în care acesta scade.

Astăzi, există sute de mii de instrumente în care să investești. Există, de asemenea, mii de strategii de investiții, ceea ce aduce un număr infinit de combinații de diferite abordări investiționale și portofolii de investit și tranzacționat.

De ce atunci investiția pasivă este mai bună decât investiția activă?

Pentru că investiția activă nu își atinge obiectivele. Și acesta este un fapt. Acest lucru este dovedit de numeroase statistici care compară aceste două forme de investiții.

În SUA, 89 din 100 de fonduri gestionate activ nu bat piața. În Europa, 94 de fonduri din 100...

Pentru a avea acces la acele 8% din fonduri,care oferă un randament deasupra pieței, este imposibil pentru oamenii obișnuiți.

Putem afirma cu siguranță că este practic imposibil să se prezică cu exactitate performanța piețelor financiare pe orizonturi mai lungi de timp. Dacă cineva vrea să te convingă de contrariu, să nu ai încredere în el. Nimeni nu este capabil cu precizie să prezică maximele sau minimele piețelor. Statisticile ar fi fost diferite dacă ar fi fost cazul.

Doar foarte puțini oameni pot investi într-un mod care bate piața.Este factorul uman care pare să fie povara investiției. Chiar și majoritatea investitorilor profesioniști nu pot scăpa de capcanele comportamentului uman în investiții. Emoțiile și limitările mentalității umane duc la profituri mai mici. Am explicat acest lucru mai detaliat în sub secțiunea Reguli pentru investitori de succes.

În general, investițiile pasive reduc riscul mai mult. Portofoliile active tind să fie concentrate, înseamnând că investesc într-un număr limitat de titluri. O investiție pasivă presupune întotdeauna achiziționarea unui număr mare de titluri de valoare în sume mari. Pierderea eventuală a mai multor instrumente are un impact mai mare asupra portofoliului activ concentrat decât portofoliul pasiv larg diversificat.

Un alt motiv pentru care tind să aibă randamente mai micisunt și costurile mai mari ale managementului activ.Fondurile care analizează piețele, economia și valorile mobiliare specifice au nevoie de un echipament extins de personal și o mare varietate de instrumente pentru a-și asigura funcționarea. Fondurile trebuie să plătească salariile mari ale analiștilor și managerilor, să acopere datele, software-ul, costurile facilităților și așa mai departe. Astfel de costuri variază între 1% și 3% pe an din investiția ta. În cazul în care piețele cresc cu 10% pe an, oricare dintre aceste fonduri active trebuie să câștige între 11 și 13% anual pentru a putea atinge cel puțin performanța pieței. Este o sarcină foarte dificilă să profiți la maxim de piață cu 1-3% pe an peste randamentul pieței. Totuși, costurile fondului includ și comisioane de intrare și de performanță în majoritatea cazurilor.