Zahtjevnost
Rat koji su Sjedinjene Države i Izrael vodili protiv Irana držao je investitore na iglama nešto više od mjesec dana. Ipak, krajem ožujka i početkom travnja počele su se pojavljivati nade da bi se sukob mogao privesti kraju te da bi se promet kroz Hormuški tjesnac mogao normalizirati. Te su nade uglavnom potaknule izjave američkog predsjednika Donalda Trumpa.
Dana 8. travnja Trump je najavio dvotjednu obustavu napada na Iran, nakon čega je uslijedilo i produljenje primirja. Tržišta su to dočekala raširenih ruku. Najviše su profitirale tehnološke dionice, upravo one koje su prethodno pretrpjele najoštriji pad.
Važnu ulogu u oporavku odigrali su i snažni poslovni rezultati kompanija. Očekuje se da će tvrtke iz indeksa S&P 500 za prvo tromjesečje izvijestiti o rastu dobiti od 27 % u odnosu na isto razdoblje prošle godine, što je iznimno snažan tempo prema povijesnim mjerilima. No ne blistaju samo američke kompanije. Južnokorejski proizvođač čipova SK Hynix, primjerice, izvijestio je o peterostrukom godišnjem rastu dobiti u prvom tromjesečju.
Snažna profitabilnost brzo se prelila i na glavne američke burzovne indekse. Neki od njih zabilježili su najbolje mjesečne rezultate u posljednjih šest godina. Indeks S&P 500, koji okuplja velike američke kompanije, porastao je za 10,4 %, što mu je najbolji mjesečni rezultat od studenoga 2020. Tehnološki snažnije zastupljeni Nasdaq Composite skočio je čak 15,3 %, ostvarivši najbolji mjesec od travnja 2020.
Snažan rast osjetili su i naši investitori, unatoč slabljenju dolara prema euru od 1,3 %. Budući da je većina naših pozicija denominirana u dolarima, slabiji dolar predstavlja uteg za investitore čija je osnovna valuta euro. Vrijedi, naravno, i obrnuto: kada dolar jača, europskim investitorima to ide u prilog.
Dobro su prošli i glavni europski indeksi. Ipak, Europa je kao kontinent s ograničenim energetskim resursima teže podnijela posljedice rata na Bliskom istoku, osobito nagli rast cijena energije. Osim toga, europski indeksi nisu ni približno toliko tehnološki koncentrirani kao američki, a upravo je tehnologija ponovno bila jedan od najprofitabilnijih sektora mjeseca.
Umjerene europske dobitke dodatno je podupro ishod mađarskih izbora, na kojima je proeuropska stranka Tisza, predvođena Péterom Magyarom, osvojila veliku većinu. To je potaknulo očekivanja o jedinstvenijem i odlučnijem donošenju odluka unutar Europske unije.
Paneuropski Stoxx 600 porastao je za 4,8 %, francuski CAC 40 za 3,8 %, njemački DAX za 7,1 %, dok je britanski FTSE 100 dodao 2,0 %.
U istočnoj Aziji ponovio se sličan scenarij kao u SAD-u. Japan i Južna Koreja, kao snažno tehnološki usmjerena gospodarstva, ostvarili su izrazito visoke dobitke. Japanski izvoz rastao je sedam mjeseci zaredom, što je dodatno poduprlo tržišni optimizam.
Među “pobjednike” mjeseca svakako se mogu ubrojiti japanski Nikkei 225, koji je porastao za 16,1 %, te južnokorejski KOSPI, koji je travanj zaključio impresivnim rastom od 30,6 %. Na tržištima se sve češće čuje izreka: “Trump se uvijek na kraju uplaši.” Travanj je poslužio kao još jedan primjer te logike.
Dugoročno gledano, tržišta se hrane ljudskom potrebom za napretkom. Kao vrsta imamo duboko usađen nagon za inovacijama, stvaranjem i podizanjem životnog standarda. Ulaganjem kupujemo udio u plodovima tog napretka. Zato su, gledano na duge staze, sve dosadašnje krize i svi tržišni padovi naposljetku bili prebrođeni.
Najbolji rezultat među ETF-ovima uključenima u naše portfelje ostvario je fond koji prati dionice tržišta u nastajanju, s prinosom od 12,75 %. Jedini fond koji je mjesec završio u blagom minusu bio je onaj koji prati državne obveznice razvijenih tržišta, uz pad od 0,21 %.
Među našim ETF strategijama najbolji rezultat ostvario je portfelj sastavljen od 100 % dionica, s rastom od 8,9 %. Najskromniji dobitak zabilježila je strategija sa 100 % obveznica, koja je porasla za 0,16 %. Novčanik je ostvario prinos od 0,31 %, dok je Pametni depozit porastao za 0,09 %.
Travanjski događaji još su nas jednom podsjetili na nekoliko temeljnih tržišnih istina:
- Padovi su prirodan dio tržišta i ne treba ih dočekivati paničnom prodajom. Saznajte kako ostati smireni tijekom pada tržišta u našem blog članku.
- Široka diversifikacija omogućuje nam da uhvatimo pobjednike, čak i kada se pojave ondje gdje ih najmanje očekujemo.
- A dok god čovječanstvo nastavlja inovirati, stvarati i podizati kvalitetu života, tržišta imaju razloga dugoročno rasti.
