První pololetí roku 2025 začalo pro investory pořádně napínavě. Když v dubnu Donald Trump během „Dne osvobození“ oznámil zavedení cel na většinu zemí světa, akciové trhy okamžitě zareagovaly prudkým poklesem. Oslabil také americký dolar, ve kterém držíme většinu akciových pozic, což pokles našich portfolií jenom posílilo.

Investiční poučky pro podobné situace jsou jasné: nepanikařit a pokračovat v pravidelném investování, případně využít pokles k mimořádným vkladům. Poklesy na trzích se totiž vždy objevovaly (a objevovat budou) a každý z nich byl dříve či později překonán.

Když však takový scénář skutečně nastane, začnou se objevovat pochybnosti. I já jsem na internetu narazil na názory, že tentokrát je vše jinak a Trump zcela rozvrátí moderní ekonomický systém. V takových chvílích možná zvažujete, jestli neprodat a raději nepočkat, jak se situace dále vyvine.

Ani Donald Trump však nemohl dlouho ignorovat tlak trhů – především toho dluhopisového, kde vzrostly úroky, za které si jeho země půjčuje. Od původně navržené výše cel nakonec ustoupil a následovalo jedno z nejrychlejších zotavení akcií v historii.

V grafech níže můžete vidět vývoj vybraných portfolií. Zajímavé také je, že naše opatrná krátkodobá investiční řešení, jako jsou Peněženka a Bystrý vklad, tyto tržní výkyvy v eurovém vyjádření prakticky nezasáhly. Výkonnost v korunách byla negativně ovlivněna posílením české koruny.

Upozornění k uváděným údajům: Všechny údaje vážící se k vývoji portfolií Finaxu představují skutečně dosaženou výkonnost vzorových portfolií v měně EUR. Výsledky jsou převedeny na CZK při spotových kurzech EURCZK (zdroj: Bloomberg). Návratnost vaší investice se může zvýšit nebo snížit v důsledku kolísání měnových kurzů, pokud je vaše investice provedena v jiné měně, než která se používá při výpočtu výkonnosti. Způsob počítání skutečné výkonnosti jsme popsali v článku Jak počítáme skutečnou výkonnost portfolií Finaxu? Minulé výsledky nejsou zárukou budoucích výnosů a výsledkem vaší investice může být i ztráta. Informujte se, jaká rizika podstupujete při investování.

Ohledně uplynulého tržního vývoje bych rád vypíchl ještě dva zajímavé fakty.

Prvním z nich je, že navzdory negativním zprávám ziskovost firem solidně roste. Společnosti zahrnuté v americkém indexu S&P 500 zvýšily ve druhém čtvrtletí své zisky meziročně o téměř 12 %. Dvojciferné tempo růstu si tak drží už třetí kvartál v řadě, což je vzhledem k historii šílené tempo. Firmy to dokázaly i přes cla a vyhrožování politiků.

A právě ziskovost je při investování klíčová. Akcie totiž představují podíl ve firmách a dlouhodobě je růst zisků hlavním ovlivňujícím faktorem jejich cen. 

Druhou zajímavostí je, že tento půlrok se po delší době opět vyplatila mezinárodní diverzifikace. Americké akcie, které v předchozích letech zbytek světa jednoznačně porážely, tentokrát za těmi mezinárodními zaostaly.

Ještě je příliš brzy na to soudit, jestli se tento trend udrží i do budoucna. Toto pololetí však ukázalo, že diverzifikace má smysl. Investoři, kteří drželi mezinárodní akcie, zažili mírnější pokles a skončili s vyšším ziskem. Můžete to vidět i v tomto grafu ukazujícím vývoj vybraných ETF z našich portfolií od začátku roku.

V minulosti jsme mnohdy poukazovali na to, že při investování je potřeba držet cenné papíry z celého světa. Trendy se v historii vícekrát otočily, různým obdobím dominují různé regiony. Pouze pokud budete držet všechny světové hráče, budete zaručeně mít v portfoliu budoucí vítěze, ať už se objeví kdekoli.

Jak si v tomto prostředí vedla portfolia Finaxu, která pasivně drží celý trh? Přehled naleznete v tabulkách níže.

Pokud vás výsledky srovnání přesvědčí, že by byl Finax lepším místem pro vaše úspory, přesuňte si je z konkurenčních produktů k nám. Za zdokumentovaný přesun vás odměníme slevou. Až polovinu přesunuté částky budeme 2 roky spravovat zcela zdarma.

Upozornění k daňové povinnosti: Daňový režim závisí na jednotlivých poměrech každého klienta a může se změnit. Příjmy z úplatného převodu cenných papírů jsou osvobozeny od daně z příjmů, pokud jejich úhrn u poplatníka nepřesáhne ve zdaňovacím období částku 100 000 Kč (viz § 4 odst. 1 písm. t) zákona č. 586/1992 Sb.), anebo po uplynutí 3 let mezi nabytím a úplatným převodem (viz § 4 odst. 1 písm. u) zákona č. 586/1992 Sb.); osvobození se nevztahuje na příjmy z úplatného převodu cenných papírů, které jsou nebo byly zahrnuty do obchodníku majetku, a to do 3 let od ukončení činnosti. Příjmy z prodeje fondů ETF tvořících portfolia Finaxu výše uvedené podmínky daňového osvobození splňují. Režim zdanění portfolií Finaxu se může v budoucnu změnit. U portfolií Finaxu nezohledňujeme možnou daňovou povinnost u případného rebalancingu v předchozím roce.

Dynamická strategie

V investování obvykle platí, že čím větší riziko podstupujete, tím vyšší by měl být očekávaný výnos investice. Pokud tedy porovnáváte výkonnost různých investic, měli byste se zaměřit na ty s podobnou mírou rizika, abyste porovnávali jablka s hruškami.

Riziko lze měřit například pomocí celoevropského ukazatele SRI. Ten má hodnotu od 1 do 7, přičemž vyšší hodnota znamená vyšší riziko. V tabulkách proto najdete produkty se stejnou hodnotou SRI, a tedy srovnatelným rizikem.

Naše dynamická strategie se skládá výhradně z akcií, které podléhají výraznějším výkyvům hodnoty, a proto je naším nejvíce volatilním portfoliem. Výměnou za to by však měla přinášet vyšší dlouhodobý výnos. Její výkonnost po odečtení poplatku naleznete v následující tabulce. Upozorňujeme, že konečný zisk může podléhat zdanění.

Za uplynulý rok si naše pasivní dynamické portfolio dokázalo udržet kladný výnos navzdory globálnímu napětí, obchodním válkám a clům. Ve srovnání s mnoha konkurenčními portfolii těžilo z širší mezinárodní diverzifikace.

V těchto blozích však tradičně upozorňujeme, že při hodnocení akciové investice bychom se měli dívat na delší období než jeden rok. Na akciovém trhu se může během jediného roku stát cokoli a do těchto portfolií byste nikdy neměli investovat jen na krátké období.

Dlouhodobá výkonnost naší 100 % akciové strategie se pohybuje mezi 8–11 % ročně, což pěkně odpovídá standarně očekávanému výnosu globálních akciových trhů.

Vyvážené strategie

Do rizikové kategorie SRI 3 spadá široká škála (nejen) našich portfolií složených z různých mixů akcií a dluhopisů, které v případě Finaxu dosáhly za poslední rok výnosu od 2 % do 3,4 %.

Jak jste si mohli všimnout, většina z nich za uplynulý rok překonala dynamickou strategii. Těžily totiž z diverzifikace do dluhopisů, jejichž ceny jsou stabilnější než ceny akcií, a proto bývají odolnější při většině poklesů trhu. Strategie založené na dluhopisech jsou proto obvykle bezpečnější volbou, pokud plánujete investovat na kratší období.

Za delší období 5 let dosahují dluhopisové strategie jen mírných zisků, případně se nacházejí v poklesu. V roce 2022 jsme totiž zažili nejprudší zvyšování úrokových sazeb v historii a ceny dluhopisů na takový vývoj reagují poklesem.

Na druhou stranu je vidět, že portfolia s vyšším podílem akcií přinášela vyšší výnosy při delším horizontu. Jak se dalo očekávat, jejich vyšší riziko bylo odměněno vyšším výnosem pro investory.

Založte si účet a začněte investovat ještě dnes

Chci začít arrow_forward

Bystrý vklad a Peněženka

Do rizikové kategorie SRI 2 obecně spadají portfolia postavená především na dluhopisech, která jsou určena ke krátkodobějšímu investování a podléhají mírnějším výkyvům hodnoty. Do této kategorie v korunovém vyjádření patří Peněženka, produkt pro uložení úspor, které budete potřebovat za 1 až 3 roky, a také Bystrý vklad s ideálním horizontem do 1 roku.

V eurovém vyjádření patří Bystrý vklad do rizikové kategorie SRI 1 a je nejméně rizikovým eurovým investičním produktem z dílny Finaxu. Jeho hodnota nepodléhá téměř žádným výkyvům a svým výnosem odráží základní úrokovou sazbu Evropské centrální banky. Jde proto spíše o řešení srovnatelné s eurovými spořicími účty či termínovanými vklady v bankách.

Evropský důchod (PEPP)

Poslední skupina je tvořena portfolii Evropského důchodu (PEPP), který má snížený roční poplatek na úrovni 0,74 % včetně DPH přispívající k vyšší výkonnosti. Ve spojení s atraktivním daňovým režimem DIP představuje zajímavý produkt pro dlouhodobé penzijní spoření. Více se o PEPP dozvíte v tomto blogu.

Pokud vás tyto výsledky přesvědčily, připomínáme, že můžete využít naši atraktivní slevu za přesun investice od konkurence. Přejeme vám pohodové investování bez zbytečného stresu a starostí. Investujte a relaxujte.