App Store
Google Play
Náročnosť
Akciové trhy však počas mesiaca čelili geopolitickým šokom. V polovici januára svet zneistili vyjadrenia amerického prezidenta o anexii či odkúpení Grónska, sprevádzané hrozbou zvýšenia ciel na tovar z Európskej únie. Napätie pokračovalo aj na Blízkom východe, keď Trump prejavil záujem zapojiť americké ozbrojené sily do protestov v Iráne.
Investori si však počas minulého roka na podobnú rétoriku do veľkej miery zvykli. Trump už niekoľkokrát použil hrozbu vysokých ciel alebo vojenskej operácie, ako zastrašovaciu taktiku, no vždy nasledovala ochota rokovať. Podobne to bolo aj v prípade Grónska, kedy si Spojené štáty namiesto anexie vystačili s dohodou o zvýšení svojho vplyvu v autonómnom dánskom území v rámci spolupráce v NATO.
Pozornosť preto investori sústredili najmä na ekonomické ukazovatele, ktoré ich osmelili. HDP európskeho lídra Nemecka sa vo 4. kvartáli po dlhšom období zvýšilo o 0,3 % oproti predchádzajúcemu štvrťroku (Destatis), zatiaľ čo predpokladaný rast Spojených štátov vykázal výrazný rast o 4,2 % na ročnej báze (podľa Federal Reserve Bank of Atlanta).
Index veľkých amerických spoločností S&P 500 si polepšil o 1,4 %, zatiaľ čo index veľkých európskych spoločností Stoxx 600 vzrástol o 3,1 %. Zdravie ekonomiky, najmä v Európe, sa prejavilo rastom naprieč sektormi, nielen v tradične silnom bankovníctve a technológiách. Práve technologický sektor však zároveň čelí diskusiám o možnom nadhodnotení investícií do AI odvetví.
Pri porovnaní Spojených štátov a Európy tak naďalej sledujeme trend nižšieho záujmu o americké aktíva v prospech európskych. Tento vývoj sa premietol aj do mien – hodnota dolára voči euru počas mesiaca klesla približne o 1 %. Keďže cenné papiere zamerané na americké akcie držíme v dolároch bez menového zabezpečenia, tento pohyb spôsobil pokles americkej zložky portfólií našich klientov.
Stupňujúce sa napätie medzi Amerikou a Európou využíva Ázia. Index ázijských krajín (okrem Japonska) vzrástol o 6,1 %, keď kapitál prúdil smerom k rozvíjajúcim sa ekonomikám. Áziu potiahli predovšetkým Južná Kórea a Taiwan so svojím rozvinutým priemyslom polovodičov, ktoré sú potrebné pri vývoji umelej inteligencie. Rast podporil aj slabý americký dolár – keďže môžu získať za vlastnú menu viac dolárov, existujúce pôžičky sa stávajú lacnejšími.
Dlhopisové trhy mali v januári zmiešaný vývoj. Pri dlhopisoch je dôležité pripomenúť, že výnosy sa pohybujú opačne ako ich ceny. Keď výnosy rastú, ceny dlhopisov klesajú, a naopak.
V Spojených štátoch počas mesiaca výnosy štátnych dlhopisov mierne stúpli, čo znamenalo pokles ich cien. Výnos 10-ročného amerického dlhopisu sa zvýšil na približne 4,26 %. Americkým dlhopisom tak január príliš neprial.
Za rastom výnosov stálo viacero faktorov: zvýšené geopolitické napätie, opätovné diskusie o možnom oslabení nezávislosti Fedu v súvislosti s vyšetrovaním okolo Jeroma Powella, ale aj silné ekonomické dáta, ako opätovný predpokladaný pokles miery nezamestnanosti (Federal Reserve Bank of Chicago). Tie znížili očakávania, že centrálna banka bude úrokové sadzby znižovať agresívnejšie.
Napriek tomu však dlhopisové ETF nakoniec skončili v miernom zisku, pretože v iných regiónoch sveta výnosy naopak klesali a ceny dlhopisov rástli. Slabší vývoj v USA tak vyvážili lepšie výsledky v iných častiach sveta, ako nárast záujmu o nemecké dlhopisy vďaka rastu HDP, francúzske pre politickú stabilizáciu či korporátne dlhopisy.
Drahé kovy, ktoré ešte koncom roka 2025 dosahovali historické maximá a v januári pokračovali v raste, však začiatkom februára výraznejšie poklesli. Tieto udalosti nám pripomínajú dôležitú lekciu: pri investovaní treba úspory rozložiť naprieč regiónmi aj odvetviami a nestávkovať väčšinu úspor na to, čo v nedávnej dobe rástlo najviac.
Spomedzi ETF fondov zahrnutých v našich portfóliách sa tým najvýkonnejším stal fond sledujúci akcie rozvíjajúcich sa trhov, ktorý dosiahol 6,35 % rast. Najvyššiu stratu vykázal fond akcií veľkých amerických spoločností, a to 0,47 %.
Najvýraznejší rast spomedzi našich stratégií Investovania do ETF zaznamenalo dynamické portfólio 100/0 (akciové/dlhopisové ETF), ktoré narástlo o 1,93 %. Dlhopisová stratégia 0/100 narástla o 0,18 %. Hodnota Peňaženky sa zvýšila o 0,29 % a Bystrý vklad si polepšil o 0,14 %.
Vo Finaxe vaše investície diverzifikujeme tak, aby sme vám priniesli čo najvyššie zhodnotenie bez zbytočného navyšovania rizika. Januárový vývoj nám pripomenul, že:
- investície treba rozkladať do celého sveta (najviac rástli rozvíjajúce sa trhy),
- pri pohľade na negatívne správy netreba panikáriť (Trumpove vyhrážky Grónsku trhmi nepohli),
- v investovaní ťažíte z rastu svetovej ekonomiky, ktorá vyzerá byť v dobrom stave.
