Ako sa darilo trhom vo februári 2026?

Akcie firiem z USA nemajú za sebou najlepší mesiac, keď zaostali za zvyškom sveta. Index veľkých firiem S&P 500 klesol o 0,9 % a technologický Nasdaq o 2,3 %. Index malých amerických firiem Russell 2000 stúpol o 0,7 %.

Tieto výkonnosti sú však vyjadrené v dolároch, a keďže ten v priebehu mesiaca posilnil, pre eurových investorov nebol pokles až tak výrazný.

Slabší rast bol čiastočne spôsobený zverejnením nových dát k inflácii. Ročná inflácia zrýchlila z 2,8 % v novembri na 2,9 % v decembri (dáta boli zverejnené vo februári). Pravdepodobnosť ďalšieho zníženia úrokových sadzieb zo strany americkej centrálnej banky sa preto výrazne znížila a sadzby pravdepodobne zostanú dlhšie v pásme 3,5 % až 3,75 %.

To sa dotklo najmä technologických akcií, ktoré sú na zmeny úrokových sadzieb citlivejšie než iné sektory. Neznamená to však, že sa týmto firmám nedarí. Podnikateľská aktivita meraná indexom ISM napríklad vo februári stúpla najrýchlejším tempom za posledného tri a pol roka. Podniky sa prispôsobili vysokým clám, pričom rástli tržby aj nové objednávky. Rástla tiež podnikateľská aktivita v sektore služieb (čo sa stalo už 20 mesiacov po sebe).

Dáta naznačujúce pokračujúci silný rast americkej ekonomiky však môžu zároveň znamenať tlak na zrýchlenie inflácie a tým aj nižšiu pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb. Investori preto zostali opatrní voči technologickým a AI akciám a častejšie sa prikláňali k stabilnejším odvetviam, ako sú napríklad verejné služby alebo stavebníctvo.

Naopak, Európa a Japonsko zaznamenali slušné výsledky, podporené zlepšujúcou sa politickou stabilitou a rastúcou dôverou v budúci ekonomický rast.

Celoeurópsky index Stoxx 600 priniesol výnos 3,7 %. Ešte výraznejšie rástli francúzsky CAC 40 (+5,6 %) a britský FTSE 100 (+6,7 %).

Spomedzi typicky sledovaných trhov možno za víťaza mesiaca považovať hlavný japonský index Nikkei 225, ktorý vzrástol o 10,4 %. Výnosom však dominoval aj hlavný juhokórejský index KOSPI, ktorý si vo februári polepšil o úžasných 19,5 %. 

Vo všetkých spomenutých prípadoch zohrala dôležitú úlohu ekonomická a politická stabilita. V Japonsku výsledky parlamentných volieb potvrdili výrazné víťazstvo vlády premiérky Takaičiovej, ktorá získala dvojtretinovú väčšinu v dolnej komore parlamentu. To výrazne zvýšilo očakávania prijatia prorastových opatrení a reformy veľmi defenzívnej japonskej obrannej politiky.

Na starom kontinente po mesiacoch politickej patovej situácie francúzsky parlament konečne schválil štátny rozpočet, ktorého cieľom je znížiť deficit na 5 %.

Rast akcií celkovo podporili aj zlepšujúce sa ekonomické vyhliadky. Prispeli k tomu najmä pokračujúce investície do európskeho obranného priemyslu v súvislosti s postupným odklonom od amerických dodávateľov, ako aj vyhliadky na pokračujúcu cenovú stabilitu v eurozóne.

Pomyselným víťazom spomedzi ETF zahrnutých v našich portfóliách sa stal fond sledujúci akcie rozvíjajúcich sa trhov, ktorý dosiahol rast 6,4 %. Fond sledujúci veľké americké spoločnosti z indexu S&P 500 zaznamenal ako jediný pokles, a to o 0,4 %.

Spomedzi našich stratégií Investovania do ETF sa najviac darilo 100 % akciovému portfóliu, ktoré narástlo o 2,27 %. Najnižší rast vykázala 100 % dlhopisová stratégia s výsledkom 1,07 %. Peňaženka si polepšila o 0,19 % a Bystrý vklad o 0,12 %.

Február nám opäť pripomenul, že pri investovaní by sme mali:

• portfólio rozložiť do celého sveta,
• nestaviť iba na krajiny a odvetvia, ktorým sa v minulosti darilo,
• investovať dlhodobo a automatizovane – jednoducho s relaxom.