Trhový komentár - september 2024

Zaujímavosťou je, že väčšina tohto rastu tentokrát prišla z Číny, kde úrady oznámili najagresívnejšie ekonomické stimuly od čias pandémie. Medzi ohlásené opatrenia patrí zníženie úrokových sadzieb, povinných rezerv pre banky (čo znamená, že budú môcť požičať viac peňazí), ako aj zálohových platieb na hypotéky.

Najdôležitejšie však je, že stimuly obsahujú explicitné opatrenia na podporu akciového trhu. Čínska centrálna banka umožní brokerom a finančným spoločnostiam požičiavať si jej prostriedky na nákup akcií. Podobnú schému plánuje zaviesť aj na financovanie firiem a významných akcionárov, ktorí budú chcieť získať prostriedky na spätné vykupovanie akcií.

Tieto správy viedli k rastu akcií rozvíjajúcich sa trhov, ktoré majú podiel vo väčšine našich portfólií. Hongkonský akciový index Hang Seng, v ktorom sú zahrnuté mnohé čínske spoločnosti, vzrástol od začiatku tohto roka o viac ako 37 %.

Pekne to ukázalo výhody diverzifikácie do všetkých svetových regiónov, keďže je takmer nemožné predpovedať, kedy sa rast objaví práve v regiónoch, ktorým väčšina trhu na základe slabšej minulej výkonnosti neverí.

Okrem toho svetové akciové trhy podporili aj čerstvé ekonomické údaje z USA. V druhom štvrťroku 2024 rástla ich ekonomika zdravým tempom 3 % ročne, čo je viac ako v prvom štvrťroku. Nahor boli revidované aj údaje o ekonomickom raste z rokov 2022 a 2023 (rast bol teda v minulosti rýchlejší, než ukazovali pôvodné odhady). Počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti v septembri klesol na štvormesačné minimum.

Dlhopisové trhy zas podporilo znižovanie úrokových sadzieb na oboch stranách Atlantiku. Americký Fed znížil krátkodobé úrokové sadzby o 0,5 percentuálneho bodu (ich cieľová hodnota je dnes 4,75 % - 5,00 %). Predstavitelia Fedu navyše predpokladajú, že úrokové sadzby do konca roka klesnú o ďalšieho 0,5 percentuálneho bodu.

ECB znížila svoju depozitnú úrokovú sadzbu o 0,25 percentuálneho bodu (teda z 3,75 % na 3,5 %). To síce podporilo mnohé naše dlhopisové stratégie a Peňaženku, zároveň to však znamená, že ročný hrubý výnos Bystrého vkladu klesol na 3,3 %.

Ako už bolo naznačené vyššie, najlepšiu výkonnosť spomedzi ETF zahrnutých v našich portfóliách dosiahol fond sledujúci akcie rozvíjajúcich sa trhov, ktorý v septembri vzrástol o 5,28 %. Najslabšiu výkonnosť zaznamenalo ETF kopírujúce akcie veľkých európskych firiem, ktorý za posledný mesiac klesol o 0,43 %.

Spomedzi stratégií Inteligentného investovania najviac vzrástlo 100 % akciové portfólio, ktoré v septembri zarobilo 1,61 %. Najmenší zisk dosiahlo 100% dlhopisové portfólio, stále so ziskom 0,79 %. Peňaženka vzrástla o 0,57 % a Bystrý vklad stúpol o 0,26 %. Jednoročná výkonnosť Peňaženky dosiahla 4,4 %, čo potvrdzuje, že prostredie klesajúcich úrokových sadzieb je pre ňu priaznivé.

3 dôvody, prečo je váš výnos vo Finaxe iný

Každá investícia vo Finaxe dosahuje uvedené výnosy, no existuje niekoľko dôvodov, prečo na svojich účtoch môžete vidieť iné čísla:

• Dlhodobé zhodnotenie investície závisí od zloženia (alokácie) – zastúpenia jednotlivých tried aktív, ako ukazuje tabuľka s výnosmi vybratých portfólií ku koncu júla 2024.
• Celkový výnos ovplyvňuje aj načasovanie investície. Klient, ktorý investoval do portfólia 80/20 jednorazovo pred 2 rokmi, ku koncu júla zarobil necelých 17 %. No klient, ktorý do rovnakého portfólia zainvestoval pred 5 rokmi, už mal profit skoro 51 %.
• Najdôležitejším faktorom ovplyvňujúcim zhodnotenie Vašej individuálnej investície sú opakujúce sa vklady do portfólia. Trhy dlhodobo rastú. Je preto potrebné uvedomiť si, že každý Váš ďalší vklad bude pravdepodobne nakupovaný za vyššie ceny. Potom zisk z nedávneho vkladu bude menší ako skoršieho dávnejšieho vkladu. Pravidelnými nákupmi si priemerujete nákupné ceny, z dlhodobého hľadiska spravidla smerom nahor. Ukážem Vám to na jednoduchom príklade.

Predstavte si, že každý mesiac za 100 eur nakupujete určitú akciu. Tá za 12 mesiacov narástla z 10 eur na 15 eur a jej cena sa počas roka vyvíjala, ako ukazuje nasledovný graf. Vaša priemerná nákupná cena bude 12,476 eur a dosiahnutý zisk 20,23 %. Akcia pritom vzrástla o 50 %, tzn. keby ste celých 1200 eur vložili do akcie na začiatku roka, toto by bol Váš výnos na konci roka.