Počas septembra sme si pre nových klientov pripravili súťaž, v ktorej rozdáme každý pracovný deň 100...
Naše výsledky
Náročnosť
Trhový komentár - august 2025
V auguste ovplyvnil trhový vývoj začiatok platnosti Trumpových ciel, očakávané znižovanie úrokov americkou centrálnou bankou či politická neistota v Európe. Čo to znamenalo pre vývoj našich portfólií? Dozviete sa v najnovšom trhovom komentári.
12. augusta sa definitívne skončilo colné prímerie medzi USA a Čínou. Zároveň prezident Trump podpísal dekrét o uvalení ciel na 66 krajín, vrátane Kanady, EÚ či Tajvanu v priemernej výške medzi 13,3% a 15,2% no miestami dokonca až 41%. Tento krok sa prirodzene podpísal pod vývoj na trhu a 1. augusta Wall Street zasiahol najhorší prepad od mája.
Avšak aj napriek počiatočnému poklesu bol august pre väčšinu svetového trhu dobrým mesiacom.
Očakávané znižovanie úrokových sadzieb americkou centrálnou bankou vzhľadom na stabilnú mieru inflácie či silné firemné zárobky v druhom kvartáli výrazne prispeli k rastu všetkých hlavných amerických indexov. S&P 500 (veľké firmy) mesiac uzavrelo s 1,9 % ziskom a Russell 2000 (malé firmy) stúpol až o 7 %.
Pre našich investorov však boli výnosy amerických akcií nižšie, keďže euro v priebehu mesiaca posilnilo oproti doláru o 2,3 %. Väčšina našich akciových pozícií je držaná v amerických dolároch, kvôli čomu jeho oslabenie voči euru znižuje výnos našich portfólií.
V Európe sa zachoval len mierny rast, aj keď v prvej polovici mesiaca ešte indexy starého kontinentu vykazovali veľmi silné zárobky (medzi príčiny môže patriť napríklad narastajúca obchodná aktivita). Potom však nasledoval pokles v posledných desiatich augustových dňoch.
Dôvodom môže byť čoraz menej stabilná politická situácia v dvoch najväčších európskych ekonomikách, vo Francúzsku a Nemecku. Francúzska vláda bude 8.9. čeliť hlasovaniu o dôvere a vyhliadky nie sú veľmi optimistické. Nemecká vládna koalícia zas bude čeliť skúške kvôli tomu, že kancelár Merz volá po ráznej reforme sociálneho zabezpečenia. Podľa jeho vyjadrení „sociálny štát v dnešnej podobe nemožno pri súčasnom tempe hospodárskeho rastu naďalej financovať“. Pre sociálnych demokratov, ktorí sú jeho koaličnými partnermi, sú však zásahy do sociálneho systému neprípustné.
Avšak aj napriek vyššie spomenutým správam sa celoeurópskemu indexu Stoxx 600 podarilo mesiac uzavrieť v 0,7 % pluse.
Čínske trhy mali v auguste jeden z najlepších mesiacov za posledné roky. Po dlhom období spomaleného rastu kvôli nízkemu domácemu dopytu a realitnej kríze zaznamenali všetky hlavné indexy veľmi výrazný, dokonca aj dvojciferný, rast.
Index Shanghai Composite posilnil o 8 %, Shenzhen Component o 15 % a ChiNext (čínska verzia Nasdaqu) vyletela dokonca o 24 %.
Pod tento rast sa podpísalo viacero faktorov, napríklad silné výsledky v oblastiach výpočtovej techniky, AI a výroby čipov či silná podpora zo strany inštitucionálnych investorov napojených na vládu.
Spomedzi ETF fondov zahrnutých v našich portfóliách sa tým najvýkonnejším stal fond sledujúci akcie malých amerických spoločností, ktorý dosiahol 4,02 % rast. Na druhú stranu fond sledujúci veľké americké firmy klesol o 1,11 %.
Pomyselným „víťazom“ sa spomedzi našich stratégií stala konzervatívna stratégia 0/100 (akciové/dlhopisové ETF), ktorá narástla o 0,11 %. Dynamická akciová stratégia 0/100 klesla o 0,17 %. Peňaženka si polepšila o 0,10 % a Bystrý vklad o 0,12 %.
Upozornenie: S investovaním sa spája riziko. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Daňové oslobodenia sa vzťahujú výhradne na rezidentov danej krajiny a môžu sa líšiť v závislosti od konkrétnych daňových zákonov. Pozrite si naše prebiehajúce aj ukončené akcie.
