Výkonnost Finax portfolií v úspěšném roce 2024

Někomu už možná přijde jako klišé, když tento komentář opět otevřu myšlenkou, jak nás trhy za poslední rok v mnohém překvapily.

Před rokem by asi málokdo tipoval, že akciový trh zopakuje výborné výsledky z roku 2023. Mnoho lidí včetně investičních profesionálů si myslelo, že akcie budou během roku přešlapovat na místě. Podle průměrné předpovědi analytiků na Wall Street měl index S&P 500 uzavřít rok 2024 na hodnotě 4 861 bodů, což by znamenalo jen mírný nárůst.

Několik kamarádů a klientů se mi svěřilo, že se kvůli tomu bojí začít investovat. Trhy jsou na vrcholu, co když brzy přijde pád?

V naší komunikaci jsme několikrát poukázali na to, že trhy krátce po dosažení historických vrcholů padají jen zřídka. Růst má většinou určitou setrvačnost, díky které po vrcholech následují další vrcholy.

Během minulého roku se ukázalo, že to byla správná myšlenka. Světové akciové trhy stouply o téměř 20 % převážně díky růstu ekonomiky a ziskům firem. Už se nedá vymlouvat na to, že by akcie stoupaly kvůli „tisknutí peněz“ ze strany centrálních bank. Úrokové sazby navíc zůstaly ve většině světa během minulého roku poměrně vysoké (zejména v USA).

V následujícím grafu můžete vidět zhodnocení vybraných portfolií Finaxu od jejich vzniku. Je z něho zřejmé, proč byste investování nikdy neměli odkládat. Když v roce 2022 trhy klesaly, mnoho lidí se bálo vkládat peníze. Když pak přišlo náhlé zotavení, nebyli zainvestovaní a zbytečně přišli o výnosy.

Také v roce 2023 mnoho lidí váhalo investovat, jelikož trhy byly na maximech. Toto rozhodnutí je opět připravilo o výnos. Nenechte proto podobné pochybnosti, aby vás odradily od investování.

Ekonomice se dlouhodobě daří a hospodářské výsledky firem rostou. Například v rámci indexu S&P 500 dosahují zisky firem stále dvouciferného tempa meziročního růstu a dobré výsledky hlásí i Evropa. Neodkládejte investování, nikdy nebylo snazší začít.

Upozornění k uváděným údajům: Všechny údaje vážící se k vývoji portfolií Finaxu představují skutečně dosaženou výkonnost vzorových portfolií v měně EUR. Výsledky jsou převedeny na CZK při spotových kurzech EURCZK (zdroj: Bloomberg). Návratnost vaší investice se může zvýšit nebo snížit v důsledku kolísání měn, pokud je vaše investice provedena v jiné měně, než která se používá při výpočtu výkonnosti. Způsob počítání skutečné výkonnosti jsme popsali v článku Jak počítáme skutečnou výkonnost portfolií Finaxu? Minulé výsledky nejsou zárukou budoucích výnosů a výsledkem vaší investice může být i ztráta. Informujte se, jaká rizika podstupujete při investování.

Upozornění k daňové povinnosti: Daňový režim závisí na jednotlivých poměrech každého klienta a může se změnit. Příjmy z úplatného převodu cenných papírů jsou osvobozeny od daně z příjmů, pokud jejich úhrn u poplatníka nepřesáhne ve zdaňovacím období částku 100 000 Kč (viz § 4 odst. 1 písm. t) zákona č. 586/1992 Sb.), anebo po uplynutí 3 let mezi nabytím a úplatným převodem (viz § 4 odst. 1 písm. u) zákona č. 586/1992 Sb.); osvobození se nevztahuje na příjmy z úplatného převodu cenných papírů, které jsou nebo byly zahrnuty do obchodníku majetku, a to do 3 let od ukončení činnosti. Příjmy z prodeje fondů ETF tvořících portfolia Finaxu výše uvedené podmínky daňového osvobození splňují. Režim zdanění portfolií Finaxu se může v budoucnu změnit. U portfolií Finaxu nezohledňujeme možnou daňovou povinnost u případného rebalancingu v předchozím roce.

Jak jsme porovnání sestavili?

Porovnání vždy seřazujeme podle rizikového ukazatele SRI, jehož metodiku stanovuje evropská regulace. Toto číslo může mít hodnotu od 1 do 7, přičemž vyšší číslo znamená vyšší riziko kolísání a poklesů investice. V tabulkách porovnáváme strategie se stejnou hodnotou ukazatele SRI, tedy identickým rizikem.

Dynamické strategie

Začněme porovnáním dynamických strategií. Tato portfolia investují zejména do akcií a nesou výraznější riziko kolísání hodnoty. Jsou proto vhodné k investování na delší dobu, typicky alespoň na 7–10 let.

V uplynulém roce naše dynamické strategie dosáhly čistého výnosu (po poplatku) v rozmezí 17,7 % až 21 %, což je výrazně nad dlouhodobým průměrem výkonnosti trhu. To jsou skvělé výsledky, ale mohou se zdát o něco nižší než výkon některých amerických indexů, jako je S&P 500 nebo Nasdaq 100. Portfolia Finaxu totiž obsahují také akcie z Evropy a rozvíjejících se trhů (Čína, Indie atd.), které oproti předchozímu roku dosáhly mírně slabší výkonnosti než USA.

Taková diverzifikace napříč více regiony může v některých letech vyústit v krátkodobě nižší výnos, ale je to vynikající zajištění pro případ, že americké technologické společnosti ztratí svou dominanci, což umožní jiným sektorům nebo regionům převzít vedení.

Pěkným příkladem je začátek roku 2025, kdy evropské společnosti vykázaly výrazně silnější růst. Nedávný případ čínského DeepSeek ukázal, že technologická dominance USA není navždy zaručena.

Navíc často zdůrazňujeme, že hodnocení investic by se nemělo soustředit na jeden rok. Za rok se toho může stát opravdu hodně a překonat globální trh často vyžaduje štěstí. Porazit pasivní investice na celém trhu je nejtěžší v delších obdobích, protože důsledné vybírání vítězných investic a vyhýbání se chybám je náročné. Od svého uvedení na trh v roce 2018 naše dynamická portfolia doručila výnosy od 7,3 do 9,3 % ročně, což výrazně zvýšilo bohatství klientů, kteří je drželi po celé období.

Strategie středního rizika

Pojďme se nyní podívat na výsledky v rizikové kategorii SRI 3. Najdete v ní pestrou škálu portfolií s různými kombinacemi rizikovějších akcií a bezpečnějších dluhopisů. Kvůli nedávným turbulencím na dluhopisovém trhu, kdy zvyšování úroků v roce 2022 zapříčinilo pokles cen, najdete v této skupině také několik čistě dluhopisových strategií.

Vzhledem k rozmanitosti zahrnutých strategií najdete v níže uvedené tabulce širokou škálu výnosů. Nejlepší zisky v této kategorii přineslo 70% akciové portfolio, které za poslední rok vzrostlo o téměř 16 % a od svého spuštění o více než 6 % ročně.

Čistě dluhopisové strategie se v průběhu roku většinou nezměnily. Na začátku roku se obecně očekávalo, že dostanou podporu v podobě snížení úrokových sazeb ze strany hlavních světových centrálních bank. Toto očekávání se však nenaplnilo (zejména v USA). V důsledku toho jejich hodnoty zůstávají v dlouhodobém poklesu. To na druhou stranu znamená, že jejich výnosy jsou stále zvýšené, což nabízí potenciál atraktivních výnosů v příštích několika letech. Tuto třídu aktiv bychom neměli přehlížet pouze na základě nedávné výkonnosti.

Bystrý vklad a Peněženka

I když byla Inteligentní peněženka spuštěna v roce 2021, prošla výraznými změnami na konci roku 2023. Jejich cílem bylo snížit riziko portfolia a lépe jej sladit s doporučeným 1–3letým horizontem. Dříve byla Peněženka příliš riskantní, což způsobilo, že její hodnota v roce 2022 klesla více než přijatelně.

Inteligentní peněženka zaznamenala za poslední rok solidní růst, který odrážel krátkodobé úrokové sazby eurozóny, což bylo cílem úpravy její strategie.

Bystrý vklad je pak náš nejkonzervativnější eurový investiční produkt určený pro uložení krátkodobých úspor, klidně i na pár měsíců. Využívat jej můžete jako vysoce úročený spořicí eurový účet – váš vklad není vázán na žádnou dobu, o výběr můžete kdykoli požádat a výnos se vyplácí každý den. Na jeho vývoj s prakticky nulovou volatilitou se můžete podívat na transparentním účtu Dominika Hrbatého.

Z následující tabulky vyplývá jedna velmi pozitivní informace: investování do dluhopisů zdaleka není na odpis. Mnozí je po poklesech v roce 2022 navždy zatratili. Ve Finaxu jsme se snažili poukazovat na to, že tyto nástroje konečně nabízejí zvýšený výnos, díky kterému mohou v příštích letech dosáhnout zajímavých výsledků.

Tabulka také potvrzuje, že i bezpečnější investice mohou nyní generovat atraktivní výnosy. Inteligentní peněženka překonala průměrnou inflaci v České republice za rok 2024 ve výši 2,4 % jak v eurovém, tak dokonce více než dvojnásobně v korunovém vyjádření díky oslabení domácí měny.

To samé platí pro Bystrý vklad, který za minulý rok vydělal po odečtení poplatku 3,3 % v eurovém a 5,2 % v korunovém vyjádření, čímž překonal i několik rizikovějších dluhopisových strategií zmiňované výše. Jeho výnos odráží úroky nastavované Evropskou centrální bankou. V současnosti nabízí hrubý variabilní eurový výnos 2,1 % ročně, čímž převyšuje průměrné eurové úroky na termínovaných vkladech při zachování větší flexibility.

Přestože v korunovém vyjádření Peněženka spadá do rizikové kategorie SRI 3 a Bystrý vklad do SRI 2, rozhodli jsme se je uvést pohromadě. Důvod je ten, že řada klientů tyto krátkodobé produkty využívá k přípravě na eurové výdaje jako dovolená, festivaly či nákupy v zahraničí právě pro jejich nízký rizikový profil v eurech (Bystrý vklad SRI 1, Peněženka SRI 2).

Evropský důchod

Evropský důchod (PEPP) je pan-evropský 3. pilíř, který stále více zaměstnavatelů nabízí jako benefit pro své zaměstnance. Na tento produkt se uplatňuje snížený roční poplatek ve výši 0,74 % včetně DPH. Díky tomu dosahuje ještě o něco lepší výkonnosti než naše ostatní portfolia. Navíc PEPP spadá do daňovému režimu DIP, čímž získal atraktivní daňové zvýhodnění. Nízký poplatek, daňové zvýhodnění a atraktivní výnosy z něj tvoří ideální nástroj pro přípravu na stáří. Více informací o Evropském důchodu a jeho daňových výhodách naleznete v tomto článku.

Pokud byste chtěli, aby i váš zaměstnavatel začal poskytovat příspěvky do PEPP jako zaměstnanecký benefit, přimluvte se za nás u svých nadřízených. Pokud nám pomůžete prosadit PEPP ve vaší firmě, štědře vás odměníme. Za každého zaměstnance, kterému bude firma přispívat na důchod, vám budeme řídit 500 eur bez poplatku. Bude-li firma přispívat alespoň 50 zaměstnancům, všechny vaše investice držené ve Finaxu budeme řídit zcela zdarma.

Ze srovnání je zřejmé, že se v současném prostředí daří různým typům investic. Strašení ohledně možných poklesů budeme stále slyšet plno a taky jednou jistě přijdou (k mírnému poklesu způsobeném disruptivní politikou Donalda Trumpa ve skutečnosti dochází právě teď). Jedná se o nedílnou součást investování – poklesy nejsou chybou v investování, ale jeho charakteristickým rysem. Nenechte se jimi odradit, dlouhodobě vydělávají jen optimisté.

S Finaxem můžete začít investovat již do 10 minut. Stačí si stáhnout naši aplikaci a vyplnit jednoduchý dotazník. Budeme rádi, pokud si to vyzkoušíte právě u nás.