2020. godina će definitivno ući u povijest podebljanim slovima. Razlog tome je dobro poznata svjetska pandemija bez presedana u modernoj povijesti, virusa COVID – 19.  

Događaj takvog kalibra morao je imati utjecaj na svjetsku ekonomiju, a time i na tržišta kapitala. Možete saznati više o prošlogodišnjim kretanjima na tržištu u našem članku “Stanja tržišta 2020.“. 

Pogledajmo neka popularna investicijska rješenja i usporedimo ih s rezultatima Inteligentnog investiranja – a sve to usprkos ovako kompliciranoj situaciji. 

Finax objavljuje rezultate, postignute ciljeve i prekretnice otkad je osnovan – a ni ove godine nije drugačije. Finaxovi rezultati i zanimljive statistike o AUM - u možete pronaći ovdje. 

Metode usporedbe 

Čitatelji koji već neko vrijeme prate Finax znaju da uspoređujemo izvedbu modeliranih portfelja Inteligentnog investiranja s identičnim ulaganjima u obliku uzajamnih fondova.  

To se temelji na sintetičkom pokazatelju rizičnosti i uspješnosti (SRRI) – pokazatelju rizika na ljestvici od 1 do 7 na temelju volatilnosti u zadnjih 5 godina, i sličnom fokusu fonda, tj. ulaganju u svjetske dionice i obveznice.  

Inteligentno investiranje predstavlja ulaganje na svjetskom tržištu. Naravno, uvijek ćemo naći klase imovine, sektore i regije, koji kratkoročno nadmašuju ostalu imovinu ili indekse.  

Upozorenje: Svi podaci koji se odnose na povijesni razvoj Finax portfelja su modelirani i stvoreni na temelju ponovnog modeliranja podataka. Metoda modeliranja povijesnih performansi je opisana u članku Kako modeliramo povijesni razvoj Finax portfelja? Povijesni rezultati nisu jamstvo budućih prinosa i Vaša ulaganja mogu rezultirati gubitkom. Saznajte koje rizike preuzimate prilikom ulaganja. Podaci korišteni u izračunu učinka temelje se na iznosima u EUR i HRK. Rezultati iz HRK preračunati su u EUR po spot tečaju EUR-HRK (izvor: Europska središnja banka). Povrat vašeg ulaganja može se povećati ili smanjiti kao rezultat valutnih fluktuacija ako je vaše ulaganje izvršeno u valuti koja nije korištena u izračunu učinka.

Dinamična ulaganja 

Dionice su se vrlo dobro snašle u 2020. godini. No, prinosi nisu bili baš tako visoki kao godinu prije. Ipak, s obzirom na okolnosti, nitko nije očekivao da će krajem godine završiti u plusu.  

Izvedba indeksa varirala je ovisno o regiji. Dok su američke dionice i tržišta u nastajanju bilježila dvoznamenkasti rast, europski su indeksi završili u minusu. To je također imalo utjecaja na ukupnu aprecijaciju na svjetskom tržištu. Dinamični Finax portfelji (SRRI 5) godinu su završili s prinosima od 2.8% do 3.8%.  

Prinosi su također smanjeni zbog aprecijacije eura prema većini globalnih ključnih valuta (prema dolaru za 8.9%). Dionice u Finax portfeljima nisu zaštićene od valutnog rizika. Troškovi zaštite od valute nadmašili bi prednosti takvog portfelja.  

Međutim, ponekad se valutni rizik manifestira negativno, a ponekad može biti pozitivan aspekt. Prošle godine naše su izvedbe patile zbog deprecijacije dolara; obrnuto, njegova je aprecijacija prethodnih godina bila od velike pomoći.  

Izloženost drugim valutama predstavlja još jedan važan oblik diverzifikacije ulaganja. Više detalja i temeljitu analizu zaštite valute možete pronaći u članku Valutni rizik u Finaxu. 

Većina naše konkurencije borila se sa istim izazovima. Međutim, nitko od konkurencije sa istom klasom rizika (SRRI 5) nije uspio nadmašiti performanse naših portfelja u prošloj godini. Finaxovi prinosi puno su viši a njihove performanse na dugi rok su neusporedive s performansama konkurencije. Dugoročno, aprecijacija ostaje na strani pasivnog ulaganja koje kopira svjetska tržišta. 

 

Za komuniciranje izvedbe Finax portfelja koristimo modelirani razvoj portfelja. Više o tome zašto i kako modeliramo razvoj možete pročitati u članku Kako modeliramo povijesni razvoj Finax portfelja?  

Svaki račun Finaxovog klijenta je specifičan. Dva računa s istom strategijom razlikuju se zbog različitog vremena depozita, različitih rezultirajućih naknada i različitog vremena rebalansa. To su ujedno i glavni razlozi zbog kojih se izvedbe modeliranih i stvarnih portfelja razlikuju.  

Zato pružamo i razvoj izvedbe računa klijenta s jednokratnim ulaganjem u portfelj od 100% dionica. U ovom je slučaju aprecijacija bila nešto veća nego u slučaju modeliranog portfelja.  

Razlog tome je različit sastav portfelja na početku godine (ulaganja su se vršila u različito vrijeme) i rebalans koji se odvijao u različito vrijeme. U slučaju računa klijenata, vrijeme prošlogodišnjeg rebalansa bilo je fenomenalno – gotovo u isto vrijeme kada su tržišta dosegla dno.  

 

Razvoj stvarnih računa na našoj web stranici možete pratiti pristupanjem transparentnim računima Ivana Chrenka i Dominika Hrbatýa. Grafikon u nastavku prikazuje razvoj Dominikovog računa. Dominik je iskoristio pad tržišta u ožujku i uložio još više novca.  

 

Zbog veće volatilnosti tržišta, fondovi sa SRRI 6 postali su popularni u portfeljima hrvatskih menadžera uzajamnih fondova. Neki od njih uspjeli su iskoristiti razvoj tržišta što u svakom slučaju zaslužuje pohvalu jer ranijih godina to baš i nije bio slučaj. 

Međutim, moramo naglasiti da je veća aprecijacija rezultat i većeg rizika – koncentriranijih dioničkih portfelja s većom volatilnošću.

Unatoč većim rizicima i volatilnosti, dugoročni prinosi još uvijek zaostaju (veća nestabilnost). U slučaju aktivnog upravljanja imovinom, investitori uz tradicionalne tržišne rizike, snose i rizik povezan s menadžerom i njihovom investicijskom strategijom . 

Balansirana ulaganja 

Ulaganja u rizičnu kategoriju 4 prema SRRI – u imala su jednako širok raspon rezultata koji se podudarao s burnim tržišnim kretanjima. Finax portfelji zabilježili su prinose u uskom rasponu između 2.4% i 2.8%.  

Tri fonda uspjela su nadmašiti Finaxove balansirane strategije u prošloj godini, ali čim pogledamo na prinose nakon prve godine onda vidimo da dugoročno gledano, i u ovom slučaju, Finaxovi portfelji balansiranih strategija nadmašuju ostale fondove. Razlike u performansama naših portfelja posebice su očite upravo na duži rok.   

 

Konzervativna ulaganja 

To je kategorija u kojoj prethodnih godina nismo dominirali- konzervativna ulaganja s volatilnošću do 5% (SRRI kategorija 3). Međutim, prošle su godine i u ovoj kategoriji Finaxovi portfelji ostvarili puno više prinose od konkurencije. 

Mnogi ulagači osuđuju pasivno ulaganje u obvezničke indekse s kamatnim stopama koje su trenutno na 0 ili niže. Paradoksalno je da je u Hrvatskoj ovo rješenje nadmašilo aktivno upravljane obvezničke fondove sa širom ponudom. 

 

Ono što se može smatrati poprilično zanimljivim u odnosu na prošlu godinu je izuzetno niska razlika u prinosima između najuspješnijeg portfelja 90/10 (3.8%) i najkonzervativnijeg portfelja 100% obveznice s najnižim prinosom (2.3%).  

S obzirom na profitabilnost portfelja, 2020. godinu možemo označiti kao “uspješnu“, iako ne i najuspješniju. Moramo razumjeti kroz što su prošli svijet i tržišta.  

Turbulentna godina pomogla je nekim aktivnim menadžerima da nadmaše indekse, no to je i dalje više iznimka nego pravilo.  

Pasivno ulaganje nudi znatno veću razinu sigurnosti većeg dohotka u usporedbi s aktivno upravljanim uzajamnim fondovima. Dugoročni prinosi Inteligentnog investiranja dokaz su toga.  

Do sada nismo vidjeli bolju investicijsku strategiju za male investitore s obzirom na rizik prinosa od ETF – ova. Ako želite što učinkovitije graditi i cijeniti svoju imovinu, nema bolje alternative za Vas od pasivnog ulaganja.  

Ako svoje postojeće ulaganje prebacite u pasivni portfelj Finaxa, dat ćemo Vam popust – s 10% prenesenog ulaganja upravljat ćemo besplatno tijekom 5 godina.