Náročnosť
Hormuzský prieliv zostal už tretí mesiac čiastočne uzatvorený, čo držalo ceny energií vysoko a vytváralo tlak na rast cien aj dlhopisových výnosov. Ku koncu mesiaca sa však začali ukazovať náznaky možného ukončenia konfliktu a cena ropy Brent sa od 20. mája drží pod úrovňou 100 dolárov za barel.
Dôvere investorov v akciové trhy pomáhali najmä firemné zisky z prvého kvartála. Americké firmy vykázali veľmi silné výsledky, ktoré neboli obmedzené iba na technologický sektor. Zisky firiem zaradených v americkom indexe S&P 500 oproti minulému roku stúpli o viac ako 28 %.
To investorom umožnilo potlačiť strach z geopolitiky a sústrediť sa na dlhodobý rast. Napríklad spomínaný index veľkých amerických spoločností S&P 500 si polepšil o 5,1 % a zaznamenal na konci mesiaca deviaty rastový týždeň v rade. Pri dlhodobom investovaní je práve rast ziskovosti dôležitou silou, ktorá zvyšuje hodnotu firiem a akciového trhu.
Európske akcie rástli miernejším tempom, keďže Európa zostáva citlivejšia na drahšie energie následkom obmedzených zdrojov. Veľmi silný mesiac naopak zažili rozvíjajúce sa trhy, ktoré výrazne prekonali tie rozvinuté.
Ťahali ich najmä Južná Kórea a Taiwan napojené na AI sektor a priemysel s polovodičmi – kórejský trh vzrástol približne o 28 % a taiwanský o 14 %. Zaujímavé sú najmä juhokórejské spoločnosti, ktoré naplno ťažia z technologických pokrokov. Čisté zisky firiem zaradených v indexe KOSPI vzrástli v prvom štvrťroku medziročne o ohromných 178 %.
Dlhopisové trhy zažili kolísavý mesiac. Očakávania zrýchlenia inflácie kvôli vyšším cenám energií najskôr tlačili dlhopisové výnosy nahor. Investori totiž v prostredí rastúcich cien požadujú vyšší výnos, keďže im inflácia zníži hodnotu budúceho zárobku. Rast výnosov na novovydávaných dlhopisoch však znamená pokles cien tých existujúcich. Preto keď výnosy rastú, ceny dlhopisov klesajú.
Celý svet vo vašom portfóliu – jednoduché a lacné ETF investovanie
Ku koncu mesiaca však pokles cien ropy tieto obavy zmiernil a priniesol dlhopisom úľavu. Globálny dlhopisový index spoločnosti BlackRock nakoniec uzavrel mesiac ziskom takmer 0,8 %. Napriek pozitívnemu záveru mesiaca to ukazuje, že pri cenových šokoch môžu dlhopisy niekedy klesnúť spolu s akciami.
Silný rast pocítili aj naši investori a vývoj našich portfólií opäť ovplyvnilo posilnenie dolára o 0,6 %. Finax drží americké akciové pozície bez menového zabezpečenia, preto posilnenie dolára voči euru našim investorom výnosy zvyšuje, oslabenie ich naopak uberá.
Najvyšší rast spomedzi ETF zahrnutých v našich portfóliách zaznamenal fond sledujúci rozvíjajúce sa trhy, ktorý si polepšil o 8,5 %. Najmenej zarobil fond sledujúci štátne dlhopisy rozvinutých krajín, stále s rastom o 0,5 %.
Spomedzi našich stratégií Investovania do ETF mali tieto udalosti najpriaznivejší dopad na 100 % akciové portfólio, ktoré narástlo o 5,6 %. Najslabší rast o 0,5 % vykázala 100 % dlhopisová stratégia.
Peňaženka narástla o 0,3 % a Bystrý vklad si polepšil o 0,1 %. Ku koncu mája dosahovali ich hrubé ročné výnosy do splatnosti 2,0 % pri Bystrom vklade a 2,3 % pri Peňaženke*.
V júni nás čaká ďalší vývoj rokovaní medzi USA a Iránom, gigantické IPO firmy SpaceX či sledovanie prvých krokov Kevina Warsha, ktorý bol v máji vymenovaný za nového guvernéra americkej centrálnej banky. Pre dlhodobého investora sa však hlavné odporúčanie nemení: držať sa plánu, nešpekulovať a držať majetok široko diverzifikovaný.
Májový vývoj nám opäť pripomína pár zásadných vecí:
- Trhy sa často stihnú zotaviť ešte skôr, než zmiznú všetky strašidelné titulky z médií.
- Diverzifikácia umožňuje zachytiť rastové príležitosti aj v regiónoch, ktoré boli dlhé roky prehliadané (napríklad rozvíjajúce sa trhy).
- Dlhopisová zložka portfólia je dôležitá, no pri inflačných šokoch môže krátkodobo kolísať spolu s akciami. Dlhodobý horizont je preto kľúčom k úspechu každého investora.
*Ide o hrubý výnos do splatnosti k 31.5.2026 uvádzaný tvorcami ETF produktov. Je pohyblivý, naviazaný na základnú depozitnú sadzbu ECB a úrokové sadzby na eurových dlhopisových trhoch a nie je v ňom zahrnutý poplatok Finaxu vo výške 0,5 %. Tento výnos sa môže meniť v súlade s vývojom úrokových sadzieb a nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti.
