Komentarz rynkowy – maj 2025

Porozumienie w sprawie wstrzymania ceł na 90 dni, wynikające z negocjacji między dwiema największymi gospodarkami świata 11 maja w Szwajcarii, wywołało pozytywną reakcję rynku. Środek ten, który obniżył cła na chińskie towary do 30%, a na towary amerykańskie do 10%, przyczynił się do wzrostu amerykańskiego indeksu S&P 500 o 5,27% w ciągu siedmiu dni.

Optymizm inwestorów został dodatkowo wzmocniony nie tylko przez wydarzenia polityczne, ale także przez dobre zyski amerykańskich spółek w pierwszym kwartale tego roku. W przypadku spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500 zyski rok do roku wzrosły o ponad 13%, co jest naprawdę imponującym wynikiem. Poza sektorem finansowym, który skorzystał na utrzymujących się wyższych stopach procentowych FED, zaskakująco dobrze radzili sobie giganci technologiczni. Wyniki te złagodziły obawy o postępy Chin w dziedzinie sztucznej inteligencji i trwającą wojnę handlową.

Europa również odnotowała wzrost, pomimo wciąż nieudanych negocjacji handlowych z administracją Trumpa. Zaufanie konsumentów jest wyższe niż w kwietniu, a raporty za pierwszy kwartał są pozytywne: PKB strefy euro wzrósł o 0,4% (dwukrotnie więcej niż w IV kwartale 2024 r.), a europejskie fundusze ETF przyciągnęły amerykańskich inwestorów w ramach działań dywersyfikacyjnych. W pierwszym kwartale zainwestowali oni 10,6 mld USD, czyli siedem razy więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Oprócz danych, polityczne kroki mające na celu zbliżenie Wielkiej Brytanii i UE poprawiają nastroje rynkowe, wraz z serią umów handlowych i obronnych ogłoszonych 19 maja.

Wśród funduszy ETF w naszych portfelach drugi miesiąc z rzędu najlepiej radził sobie fundusz małych spółek europejskich, który odnotował wzrost o 7,08%. Z drugiej strony, fundusz obligacji rynków rozwiniętych spadł o 1,08%.

Dzięki optymizmowi na światowych rynkach, dynamiczna strategia 100/0 osiągnęła lepsze wyniki, rosnąc o 5,1%. Konserwatywna strategia oparta wyłącznie na obligacjach spadła o 1,2%.