Miesiąc rozpoczął się od zaprzestania działalności kilku agencji federalnych w USA w wyniku niepowodzenia Kongresu w zatwierdzeniu budżetu. Wielu pracowników sektora publicznego zostało objętych tymczasowym bezpłatnym urlopem lub pracuje bez wynagrodzenia. Tak zwane zamknięcie administracji przekroczyło rekordową długość poprzedniej administracji Donalda Trumpa.

Niemniej jednak inwestorzy pozostali optymistyczni: amerykański indeks S&P 500 zyskał 2,3% w ujęciu dolarowym. Wraz z końcem trzeciego kwartału firmy stopniowo publikują swoje wyniki finansowe. Jak dotąd 64% spółek z indeksu największych amerykańskich firm złożyło raporty. Spośród nich 83% przekroczyło oczekiwania dotyczące zysków, a 79% zaskoczyło lepszymi przychodami.

Ponadto w ciągu miesiąca dolar umocnił się względem euro o 1,7%, co miało pozytywny wpływ na wyniki naszych funduszy ETF skupiających się na akcjach amerykańskich, które utrzymujemy w dolarach bez zabezpieczenia walutowego.

Nastroje poprawiły również oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych przez amerykański bank centralny (Fed) do poziomu 3,75%–4%, co faktycznie miało miejsce 29 października. Fed zareagował na niewielki spadek indeksu zaufania konsumentów o 1,5 punktu oraz osłabienie rynku pracy.

Po burzliwych miesiącach sytuacja geopolityczna również nieco się uspokoiła. Rozejm w Strefie Gazy między Hamasem a Izraelem oraz bezpośrednie negocjacje między prezydentem USA Trumpem a prezydentem Chin Xi Jinpingiem wsparły większość światowych rynków. Było to pierwsze spotkanie przywódców dwóch największych gospodarek od sześciu lat, które zaowocowało porozumieniem w sprawie obniżenia ceł i ułatwienia handlu surowcami mineralnymi.

Europejski indeks STOXX 600 wzrósł o ponad 2,45%, pomimo utrzymującej się stagnacji w niemieckim przemyśle stalowym. Wysiłki niemieckiego rządu mające na celu ponowne uruchomienie tego przemysłu nabierają tempa, na przykład w postaci inwestycji o wartości 7 mld euro. Europa stoi przed serią negocjacji dotyczących dalszych kroków – przede wszystkim dotyczących ewentualnego podwyższenia ceł na tanią stal importowaną z Azji.

Najlepsze wyniki osiągnął indeks rynków wschodzących, który skorzystał na porozumieniu między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, wyborze nowego premiera Japonii oraz nieoczekiwanie dobrych wynikach finansowych południowokoreańskich przedsiębiorstw.

Na rynkach walutowych euro umocniło się względem czeskiej korony o 0,21%, osłabiło się względem węgierskiego forinta o 0,46% oraz względem polskiego złotego o 0,22%.

Spośród funduszy ETF uwzględnionych w naszych portfelach najlepszy wynik osiągnął fundusz śledzący akcje rynków wschodzących, który odnotował wzrost o 5,77%. Najsłabszy zwrot — 0,13% — osiągnął fundusz obligacji wysokodochodowych.

„Zwycięzcą” wśród naszych strategii była dynamiczna strategia 100/0, która odnotowała wzrost o 3,6%. Konserwatywna strategia obligacyjna 0/100 odnotowała wzrost o 0,4%.

W przypadku Złotych Portfeli najlepszy wynik osiągnęła strategia 100% akcji, która zyskała 2,3%. Z polskich indeksów wchodzących w skład tego portfela najbardziej zyskał WIG20 prawie 6%, najgorzej poradził sobie sWIG80 tracąc 0,9%. Złoty Portfel Obligacji zyskał 0,6%, wzrost został wsparty przede wszystkim oczekiwaniami co do dalszych obniżek stóp procentowych w Polsce.